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一詮 2486

光電業

體質穩，估值偏貴。

品質
中上
估值
偏貴
關鍵訊號
營收≥20%
234.50

一詮可以買嗎？先看體質與估值定位

  • 獲利能力中上。營業利益率位居全市場第 57 百分位。最新一季 ROE 約 2.4%。

  • 估值偏貴。本益比落在全市場第 97 百分位，比多數個股貴。以自身歷史看，目前本益比約在第 81 百分位。

  • 外資近期偏賣。外資近 20 日買賣超約佔成交量 -5.4%（賣超）。

  • 營收高成長。最新月營收年增率約 46.1%，超過 20% 的成長門檻。

今天有什麼變化？

行情至 09-14 · 三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新

量化訊號 1 個訊號
1 日漲跌 -1.3%
5 日漲跌 -7.9%
20 日漲跌 -1.5%
外資 20 日 -5.4%
投信 20 日 +1.5%
融資使用率 38.5%

量化訊號歷史證據區的事件訊號數，每個交易日盤後重算

1 日漲跌還原股價，收盤對收盤

5 日漲跌近 5 個交易日累積漲跌

20 日漲跌近 20 個交易日累積漲跌，約一個月

外資 20 日外資近 20 日買賣超佔同期成交量，正值為買超

投信 20 日投信近 20 日買賣超佔成交量，口徑同外資

融資使用率融資餘額佔融資限額比例，越高代表散戶槓桿越重

觸發中訊號的歷史戰績 營收≥20% 樣本 61 次 60 日勝率 45.9% 對大盤 +3.96 個百分點 勝率與超額為該訊號歷史觸發後相對大盤的統計，點訊號名稱查看完整定義與各期樣本；歷史統計不代表未來表現。
觀察清單

本頁數據每天盤後更新。把 一詮 加入觀察清單，下次回來直接看訊號變化。

一詮 今天 1 個訊號，全市場還有誰？ →
同業比較
一詮 vs 健策、順德、金利 一鍵對比 →
vs 健策 vs 順德 vs 金利

一詮（2486）合理價估算與估值河流圖

估值至 09-14

估值數據更新：2026-09-13 22:11（夜間） 現價 238 元

淨值比換算（五年）模型慣常區間
現價 238
色帶＝各估值方法換算出的慣常價位區，短豎線＝區間中點，黑線＝現價。現價越靠色帶右側，代表以該方法看相對越貴。

現價比一詮過去五年的股價淨值比慣常評價高出約 97%。

以過去五年的慣常評價換算合理價：以每股淨值倍數中位數 3.4 倍換算約 87.4 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此這是估值定位，不是目標價。

依獲利能力、營收動能、公司規模與毛利率對同業推算，一詮的應得價約 83 元；加上一詮自己長期的溢價習慣後，慣常區間為 178 至 237 元，現價高於慣常區間上緣約 0%。調整基本面後，一詮目前比全市場約 95% 的股票貴（同業中約比 91% 貴）昂貴

目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。

這些數字可用 finlab 套件重現 → 安裝教學

以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。

籌碼流向

三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新

偏空 -0.33
偏空中性偏多

大戶派發、籌碼倒給散戶 — 偏空

  • 中國信託-三重 持 1352 張
  • 派發者剩 595 張、最長約 26 日倒完

窗口 2026-04-11 起 · 股價 +22% · 分點至 2026-09-11· 集保至 2026-09-11

  • 最大持有者中國信託-三重 自起點累積 1352 張（已賣 0%），仍在加碼
  • 主要派發者凱基 峰值囤過 523 張、已倒 89%，剩 58 張、近期停手
  • 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 -13.04pp、中實戶人數 -9 戶、散戶佔比 +13.80pp，籌碼下沉散戶
  • 外資避險型分點淨空淨空 -15375 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
分點庫存重建
承接持有者 窗口內累積買進後仍留有正庫存的分點，可視為正在吸收籌碼的一方。
派發倒貨者 曾累積大量庫存、近期持續賣出的分點；「剩」是估計尚未出完的張數。
交易台淨空 交易台分點呈現負庫存或淨賣出，多見於避險、對沖或短線部位，不直接等同看空。
承接
中國信託-三重國泰-敦南凱基-站前中國信託兆豐-台中港兆豐-大同
派發
凱基群益金鼎-大安台灣企銀-埔墘第一金-自由元大-竹科永豐金-松山
交易台
獨立尺度
台灣摩根士丹利美林美商高盛新加坡商瑞銀
股價 承接與派發共用尺度可互比；交易台為獨立尺度。零為基準線
分點明細 單位：張

承接

  • 中國信託-三重 +1,352
    已賣 0%· 仍在加碼
  • 國泰-敦南 +1,326
    已賣 4%· 仍在加碼
  • 凱基-站前 +986
    已賣 0%
  • 中國信託 +952
    已賣 8%
  • 兆豐-台中港 +894
    已賣 1%· 仍在加碼
  • 兆豐-大同 +726
    已賣 8%· 仍在加碼

派發

  • 凱基 剩 58
    已倒 89%· 近期停手
  • 群益金鼎-大安 剩 171
    已倒 63%· 近期停手
  • 台灣企銀-埔墘 剩 294
    已倒 27%· 近期停手
  • 第一金-自由 剩 80
    已倒 77%· 約 3 日倒完
  • 元大-竹科 剩 74
    已倒 77%· 近期停手
  • 永豐金-松山 剩 214
    已倒 32%· 近期停手

交易台

  • 台灣摩根士丹利 -8,126
    避險台·會回補
  • 美林 -5,671
    避險台·會回補
  • 美商高盛 -5,471
    避險台·會回補
  • 新加坡商瑞銀 -4,883
    避險台·會回補
還在倒 595 張 最長約 26 個交易日見底
近期買賣力道 +4,284 吸 / -817 倒 買盤略勝
避險台淨空 -15,375 張 潛在回補買盤，非賣壓
集保大戶 · 絕對持股交叉驗證
千張大戶佔比 散戶(<400張)佔比 股價（右軸）

方向偏弱：大戶佔比下降，散戶佔比上升。

描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。

歷史證據：接下來通常怎麼走

量化分析預計 22:10 更新

目前正在發生的訊號

以下訊號在最近一筆資料中成立，附這檔股票自身歷史上每次出現後的前瞻報酬統計

月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）

觸發中 · 目前 46.06%

單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊

歷史事件 84 次 （自 2007-04-23）
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）出現後的平均前瞻報酬走勢。20 日: 勝率 52.4%, 樣本數 63, 中位數 +0.27%, 超額 +1.53%, 贏大盤勝率 39.7%；60 日: 勝率 45.9%, 樣本數 61, 中位數 -1.31%, 超額 +3.96%, 贏大盤勝率 36.1%；120 日: 勝率 49.2%, 樣本數 59, 中位數 -3.38%, 超額 +15.62%, 贏大盤勝率 40.7%

事件後 120 日，歷史上平均 +22.18%

20 日 +3.16%
60 日 +7.97%
120 日 +22.18%
20 日
60 日
120 日
勝率
52.4%
45.9%
49.2%
樣本數
63
61
59
中位數
+0.27%
-1.31%
-3.38%
超額
+1.53%
+3.96%
+15.62%
贏大盤勝率
39.7%
36.1%
40.7%

過去 59 次觸發，120 日後平均上漲 22.18%、超越大盤 15.62 個百分點，勝率 49.2%。

估值位階與後續報酬

把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。

本益比百分位區間樣本日數240 日平均報酬中位數上漲機率平均超額（對大盤）
0-20 3樣本不足
20-40 217+90.2% +76% 67.7% +28.5%
40-60 316+64.7% -20.1% 41.5% +26.1%
60-80 411+60.7% +99.6% 63% +43.9%
80-100 現在在這裡500+101.2% +100.9% 72.6% +42.8%

百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。

目前本益比約 204.74，落在自身歷史第 80.9 百分位，屬於 80-100 區間。

估值 × 動能的歷史對照

把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。

估值
動能
便宜
中等
昂貴
向上
樣本不足
(0 天)
-5.9%
勝率 16.9% 超額 -6.8%
183 天
+53.5%
勝率 72.8% 超額 +35.2%
670 天
向下
+61.2%
勝率 47.9% 超額 +33.9%
94 天
+3%
勝率 24.1% 超額 -10.1%
345 天
現在
+115.4%
勝率 70.2% 超額 +63.4%
275 天

目前處於「昂貴（自身歷史後 1/3） × 60 日動能向下」情境，歷史 275 天樣本中，120 日後平均上漲 115.4%、勝率 70.2%，超越大盤 63.4%。

天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。

這個訊號在全市場是否站得住腳

「月營收年增率 ≥ 20%」過去 245 個月，每月平均約 406 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.95%，平均贏過大盤 2.25 個百分點，在 63.7% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。

每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數

目前未成立的訊號（歷史統計供參）

這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照

股價創 252 日新高（突破日）

未觸發

還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次

歷史 22 次，觸發後 60 日平均 +27.87%，勝率 63.6%，平均贏大盤 +18.17 個百分點。

外資連續買超滿 5 個交易日

未觸發

外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次

歷史 66 次，觸發後 60 日平均 +5.08%，勝率 50%，平均贏大盤 +2.21 個百分點。

帶著上方證據，繼續研究一詮。

帶入 Studio 研究 ↗

一詮是做什麼的？公司基本資料

光電業；LED導線架、半導體散熱元件與電子零組件 台灣證券交易所上市

公司簡介

代號2486對應一詮精密工業股份有限公司，為台灣證券交易所上市普通股，非ETF、ETN、權證或特別股。公司創立於1977年8月18日，上市日期為2001年9月19日，總部依公開資料為新北市新莊區新知八路28號11樓（部分股市資料仍列舊址五工五路17號，應以公司與最新公開資料為準）。董事長周萬順，總經理周孟賢，發言人劉秀興，統一編號35866232，股務代理為福邦證券，簽證會計師為資誠聯合會計師事務所。實收資本額約新台幣23.40億元，已發行普通股約2.34億股。2024年報揭露董事長周萬順持股23,032,644股、約9.84%，副董事長李忠義持股16,156,787股、約6.91%；第三方資料顯示董監及大股東持股約17%上下。員工規模公開可得資料以第三方資料約1,200人為參考，未能在本次查核中由公司年報逐項核對。集團生產與子公司據點包含台灣新莊及中國昆山、江門等，主要子公司包括一詮精密電子工業（中國）、一詮科技（中國）、艾克爾先進光電等。

主要業務

一詮早期以LED與SMD導線架為核心，近年轉向半導體封裝散熱元件。2024年合併營收新台幣54.92億元，產品結構為LED/SMD導線架21.50億元、39.15%，散熱元件9.90億元、18.03%，陶瓷電路板8.67億元、15.79%，TV背光模組6.97億元、12.69%，IC導線架4.41億元、8.03%，租金收入0.65%，其他5.66%。主要產品包括LED/SMD導線架、TV背光模組、陶瓷電路板、半導體封裝均熱片/熱擴散片與散熱模組、IC導線架。LED導線架用於交通號誌、TV背光、手機光源、照明、車燈、紅外線等；TV背光模組用於32至100吋電視；散熱元件用於半導體封裝與高功耗晶片散熱；陶瓷電路板應用於消費性電子、感測、照明、車用與UV設備。商業模式以B2B精密沖壓、電鍍、塑膠射出、CNC加工、封裝零組件與客製化散熱元件供應為主，透過台灣與中國廠區就近服務LED封裝、面板、半導體封裝、晶圓與AI伺服器供應鏈客戶。2024年銷售地區為亞洲83.27%、台灣15.24%、美洲1.46%、歐洲0.03%。公開資料指出國內主要客戶包含立碁、億光等；公司與新聞資料另提到已導入高階先進封裝廠、晶圓廠、ASIC/CSP陣營及北美AI客戶，但多數終端客戶名稱未正式揭露。

2025–2028 展望

2025至2028年核心展望在於從傳統LED導線架與TV背光零組件，轉向AI伺服器、高功耗ASIC/GPU/TPU與先進封裝散熱。公司2025年全年營收約60.46億元、年增約10%，創近十年新高；媒體與公司新聞指出2025年底AI伺服器散熱元件出貨暢旺，散熱元件比重已顯著提高。2026年第1季營收約16.2億元、年增19.91%，毛利率升至21.05%，歸母淨利約6,648.8萬元、EPS 0.29元；2026年4月營收約6.67億元、年增約21%，5月營收約6.94億元、年增約31%，顯示散熱轉型開始反映在營收與毛利率。成長動能包括：1. 高階均熱片、IHS、Metal TIM、VC Lid、Stiffener等晶片/封裝端散熱零組件導入AI與網通平台；2. AI晶片功耗往1000W、2000W甚至更高發展，帶動大型、高平整度、高精密均熱片與液冷零組件需求；3. 公司規劃水冷板、分歧管、浸沒式冷卻模組、2000W微流道均熱片與3000W以上雙向冷卻模組；4. 法說新聞稱2026年散熱元件營收目標較2025年16至17億元挑戰突破40億元，屬管理層展望，需以實際月營收與季報驗證；5. 2024年報列示超高密度光耦導線架預計2026年第1季量產，高功率TOLL/TOLT導線架預計2025年第4季開發完成，另有蝕刻樣品與可靠度驗證項目預計2027年第1季量產。主要風險包括LED與導線架既有市場價格競爭、產品單價下滑、中國過剩產能、銅等金屬原物料價格波動、新台幣匯率、產能擴充與廠房搬遷費用、AI客戶驗證與量產時程不確定、終端客戶集中、先進封裝平台設計變更、同業高階散熱競爭、地緣政治與貿易保護。2027至2028年若高功耗AI晶片與液冷滲透率持續提升，一詮有機會擴大半導體散熱營收占比；但具體營收、EPS與市占率尚無足夠可查證公開指引，應視訂單、產能利用率、毛利率與客戶認證進度滾動修正。

產業上下游

上游
  • 第一銅科技股份有限公司 2009 年報列為一詮LED導線架鐵、銅等主要原料來源之一；台股上市公司。
  • 光洋應用材料科技股份有限公司 1785 年報列為電鍍銀板供應商之一；台股上櫃公司。
  • 榮豐工業股份有限公司 年報列為LED導線架鐵、銅等主要原料來源之一；未確認為台股上市櫃公司。
  • Minchali（In-Sun） 年報列為LED導線架鐵、銅等主要原料來源之一；未確認為台股上市櫃公司。
  • Proterial Taiwan, Ltd. 年報列為LED導線架鐵、銅等主要原料來源之一；日系材料集團在台公司，未確認為台股上市櫃公司。
  • Mattel, Inc. 年報列為電鍍銀板供應商之一；名稱依年報英文揭露，未確認為台股上市櫃公司。
  • Purify Fine Materials Co., Ltd. 年報列為電鍍銀板供應商之一；未確認為台股上市櫃公司。
  • Kunhsin 年報列為直下式TV背光模組LED材料供應商之一；未確認為台股上市櫃公司。
  • ZDM 年報列為直下式TV背光模組LED材料供應商之一；未確認為台股上市櫃公司。
  • 富采控股／晶電 3714 年報產業鏈示意將EPISTAR（現富采旗下晶電）列於LED磊晶/晶粒上游；此為產業鏈關係，非必然代表直接採購。
  • 光磊科技股份有限公司 2340 年報產業鏈示意將TEKCORE列於LED磊晶/晶粒上游；此為產業鏈關係，非必然代表直接採購。
  • 鼎元光電科技股份有限公司 2426 年報產業鏈示意將TYNTEK列於LED磊晶/晶粒上游；此為產業鏈關係，非必然代表直接採購。
下游
  • 億光電子工業股份有限公司 2393 MoneyDJ資料列為一詮國內主要客戶之一；LED封裝與應用廠，使用導線架等封裝零組件。
  • 立碁電子工業股份有限公司 8111 MoneyDJ資料列為一詮國內主要客戶之一；LED封裝/應用相關客戶。
  • 光寶科技股份有限公司 2301 一詮年報LED產業鏈示意列LITEON於封裝/應用端；屬下游應用或封裝鏈關係，非必然代表直接客戶。
  • 宏齊科技股份有限公司 6168 一詮年報LED產業鏈示意列HARVATEK於封裝端；屬下游封裝鏈關係，非必然代表直接客戶。
  • 榮創能源科技股份有限公司 3437 一詮年報LED產業鏈示意列AOT於封裝/模組端；屬下游封裝鏈關係，非必然代表直接客戶。
  • 中國品牌面板廠 MoneyDJ資料稱直下式LED TV背光模組於中國廠生產，主要供貨中國品牌面板廠；個別公司名稱未揭露且多非台股掛牌。
  • 北美AI龍頭客戶 法說新聞稱已導入北美AI龍頭客戶，2025年第4季小量出貨、2026年放量；公司新聞未正式揭露名稱，可能為美國上市或大型雲端/AI晶片客戶。
  • 高階先進封裝廠與晶圓廠 法說新聞稱一詮已成為全球先進封裝及晶圓大廠供應商；未揭露具名客戶，故stock_id設為null。

競爭對手

資料來源（16）

本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。

關於一詮（2486）的常見問題

一詮(2486)現在可以買嗎？
本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-09-11 的數據現況：品質中上、估值偏貴、外資賣超，1 個量化訊號觸發中。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
一詮股價合理嗎？本益比多少？
截至 2026-09-14 收盤 234.5 元，本益比 202.2、股價淨值比 9.1。目前本益比位於 2014 年以來自身分佈的第 81 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
一詮的每股盈餘（EPS）大約是多少？
以收盤價 234.5 元與本益比 202.2 回推，一詮近四季合計 EPS 約 1.2 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。
一詮合理價是多少？
以近五年股價淨值比的慣常評價換算：若回到中位數 3.4 倍，對應股價約 87 元（五年間偏低到偏高的評價換算為 60 至 120 元）。這是歷史評價換算的估值定位，評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此不是目標價；視覺化的定位圖見本頁「合理價估算」段（截至 2026-09-11）。
一詮目標價怎麼估？
本頁不提供喊價式目標價。可驗證的替代做法是估值換算：一詮若回到五年中位評價，約對應 87 元（詳見合理價估算段）。要注意估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%（截至 2026-09-11）。

方法與限制

  • 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
  • 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
  • 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
  • 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
  • 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。

本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。