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國票金 2889

金融保險業

體質強，估值中性。

品質
頂級
估值
中性
關鍵訊號
營收≥20%
17.05

國票金可以買嗎？先看體質與估值定位

  • 獲利能力頂尖。營業利益率贏過全市場約 100% 的個股。最新一季 ROE 約 4.4%。

  • 估值中性。本益比位居全市場第 34 百分位。以自身歷史看，目前本益比約在第 49 百分位。

  • 外資近期偏買。外資近 20 日買賣超約佔成交量 24.6%（買超）。

  • 營收高成長。最新月營收年增率約 51.9%，超過 20% 的成長門檻。

今天有什麼變化？

行情至 09-14 · 三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新

量化訊號 1 個訊號
1 日漲跌 +1.8%
5 日漲跌 +3.6%
20 日漲跌 +13.6%
外資 20 日 +24.6%
投信 20 日 +0.0%
融資使用率 0.3%

量化訊號歷史證據區的事件訊號數，每個交易日盤後重算

1 日漲跌還原股價，收盤對收盤

5 日漲跌近 5 個交易日累積漲跌

20 日漲跌近 20 個交易日累積漲跌，約一個月

外資 20 日外資近 20 日買賣超佔同期成交量，正值為買超

投信 20 日投信近 20 日買賣超佔成交量，口徑同外資

融資使用率融資餘額佔融資限額比例，越高代表散戶槓桿越重

觸發中訊號的歷史戰績 營收≥20% 樣本 88 次 60 日勝率 60.2% 對大盤 -1.44 個百分點 勝率與超額為該訊號歷史觸發後相對大盤的統計，點訊號名稱查看完整定義與各期樣本；歷史統計不代表未來表現。
觀察清單

本頁數據每天盤後更新。把 國票金 加入觀察清單，下次回來直接看訊號變化。

國票金 今天 1 個訊號，全市場還有誰？ →
同業比較
國票金 vs 元大金、永豐金、凱基金 一鍵對比 →
vs 元大金 vs 永豐金 vs 凱基金

國票金（2889）合理價估算與估值河流圖

估值至 09-14

估值數據更新：2026-09-13 22:11（夜間） 現價 16.8 元

本益比換算（五年）淨值比換算（五年）模型慣常區間
現價 16.8
色帶＝各估值方法換算出的慣常價位區，短豎線＝區間中點，黑線＝現價。現價越靠色帶右側，代表以該方法看相對越貴。

現價比國票金過去五年的本益比慣常評價低了約 14%。

以過去五年的慣常評價換算合理價：若回到本益比中位數 24 倍，對應股價約 29.2 元（五年間偏低到偏高的評價，換算為 19.5 至 32.1 元）；以每股淨值倍數中位數 1.2 倍換算約 15.6 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此這是估值定位，不是目標價。

依獲利能力、營收動能、公司規模與毛利率對同業推算，國票金的應得價約 18.9 元；加上國票金自己長期的溢價習慣後，慣常區間為 16.8 至 20.1 元，現價低於慣常區間下緣約 0%。調整基本面後，國票金目前比全市場約 43% 的股票貴（同業中約比 39% 貴）合理

目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。

這些數字可用 finlab 套件重現 → 安裝教學

以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。

籌碼流向

三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新

偏空 -0.28
偏空中性偏多

大戶派發、籌碼倒給散戶 — 偏空

  • 台灣摩根士丹利 持 45791 張
  • 派發者剩 7849 張、最長約 89 日倒完

窗口 2026-04-11 起 · 股價 +10% · 分點至 2026-09-11· 集保至 2026-09-11

  • 最大持有者台灣摩根士丹利 自起點累積 45791 張（已賣 0%），仍在加碼
  • 主要派發者摩根大通 峰值囤過 8630 張、已倒 27%，剩 6300 張、近期停手
  • 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 -2.66pp、中實戶人數 +7 戶、散戶佔比 +2.47pp，籌碼下沉散戶
分點庫存重建
承接持有者 窗口內累積買進後仍留有正庫存的分點，可視為正在吸收籌碼的一方。
派發倒貨者 曾累積大量庫存、近期持續賣出的分點；「剩」是估計尚未出完的張數。
交易台淨空 交易台分點呈現負庫存或淨賣出，多見於避險、對沖或短線部位，不直接等同看空。
承接
台灣摩根士丹利美商高盛新加坡商瑞銀美林福邦-新竹兆豐-來福
派發
摩根大通永豐金證券港商野村富邦-青埔彰銀-七賢國票-南京
交易台
獨立尺度
群益金鼎-東門群益金鼎-嘉義永豐金-台南群益金鼎-台南
股價 承接與派發共用尺度可互比；交易台為獨立尺度。零為基準線
分點明細 單位：張

承接

  • 台灣摩根士丹利 +45,791
    已賣 0%· 仍在加碼
  • 美商高盛 +27,416
    已賣 1%· 仍在加碼
  • 新加坡商瑞銀 +13,334
    已賣 10%· 仍在加碼
  • 美林 +12,069
    已賣 0%· 仍在加碼
  • 福邦-新竹 +7,986
    已賣 0%· 仍在加碼
  • 兆豐-來福 +3,479
    已賣 0%· 仍在加碼

派發

  • 摩根大通 剩 6,300
    已倒 27%· 近期停手
  • 永豐金證券 剩 2,642
    已倒 51%· 約 9 日倒完
  • 港商野村 剩 3,338
    已倒 32%· 約 25 日倒完
  • 富邦-青埔 剩 922
    已倒 69%· 近期停手
  • 彰銀-七賢 剩 512
    已倒 76%· 約 3 日倒完
  • 國票-南京 剩 864
    已倒 56%· 近期停手

交易台

  • 群益金鼎-東門 -58,420
    未分類
  • 群益金鼎-嘉義 -16,365
    未分類
  • 永豐金-台南 -16,319
    未分類
  • 群益金鼎-台南 -16,174
    未分類
還在倒 7,849 張 最長約 89 個交易日見底
近期買賣力道 +69,360 吸 / -8,211 倒 買盤略勝
集保大戶 · 絕對持股交叉驗證
千張大戶佔比 散戶(<400張)佔比 股價（右軸）

方向偏弱：大戶佔比下降，散戶佔比上升。

描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。

歷史證據：接下來通常怎麼走

量化分析預計 22:10 更新

目前正在發生的訊號

以下訊號在最近一筆資料中成立，附這檔股票自身歷史上每次出現後的前瞻報酬統計

月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）

觸發中 · 目前 51.89%

單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊

歷史事件 97 次 （自 2007-04-23）
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）出現後的平均前瞻報酬走勢。20 日: 勝率 48.3%, 樣本數 89, 中位數 0%, 超額 -0.06%, 贏大盤勝率 41.6%；60 日: 勝率 60.2%, 樣本數 88, 中位數 +2.97%, 超額 -1.44%, 贏大盤勝率 45.5%；120 日: 勝率 56.5%, 樣本數 85, 中位數 +0.95%, 超額 -2.67%, 贏大盤勝率 40%

事件後 120 日，歷史上平均 +6.17%

20 日 +1.06%
60 日 +4.31%
120 日 +6.17%
20 日
60 日
120 日
勝率
48.3%
60.2%
56.5%
樣本數
89
88
85
中位數
0%
+2.97%
+0.95%
超額
-0.06%
-1.44%
-2.67%
贏大盤勝率
41.6%
45.5%
40%

過去 85 次觸發，120 日後平均上漲 6.17%、落後大盤 2.67 個百分點，勝率 56.5%。

估值位階與後續報酬

把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。

本益比百分位區間樣本日數240 日平均報酬中位數上漲機率平均超額（對大盤）
0-20 62+13% +19.9% 62.9% -1.3%
20-40 877+11.8% +9.1% 70% +1.6%
40-60 現在在這裡822+13.9% +16.1% 73.5% +1.4%
60-80 672+5.8% +2.7% 56.8% -16.6%
80-100 613+13.2% +9.7% 76.2% -19.6%

百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。

目前本益比約 13.73，落在自身歷史第 48.6 百分位，屬於 40-60 區間。

估值 × 動能的歷史對照

把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。

估值
動能
便宜
中等
昂貴
向上
+8.9%
勝率 76.9% 超額 +2.6%
286 天
現在
+7.1%
勝率 71.1% 超額 +2.5%
1000 天
+3%
勝率 51.9% 超額 -12.8%
734 天
向下
+7.4%
勝率 87.7% 超額 -2.4%
171 天
+1.2%
勝率 53.1% 超額 -4.1%
465 天
+6.3%
勝率 60.3% 超額 -7.5%
509 天

目前處於「中等 × 60 日動能向上」情境，歷史 1000 天樣本中，120 日後平均上漲 7.1%、勝率 71.1%，超越大盤 2.5%。

天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。

這個訊號在全市場是否站得住腳

「月營收年增率 ≥ 20%」過去 245 個月，每月平均約 406 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.95%，平均贏過大盤 2.25 個百分點，在 63.7% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。

每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數

目前未成立的訊號（歷史統計供參）

這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照

股價創 252 日新高（突破日）

未觸發

還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次

歷史 40 次，觸發後 60 日平均 +5.02%，勝率 67.5%，平均贏大盤 +0.78 個百分點。

外資連續買超滿 5 個交易日

未觸發

外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次

歷史 80 次，觸發後 60 日平均 +1.82%，勝率 59%，平均贏大盤 -0.84 個百分點。

帶著上方證據，繼續研究國票金。

帶入 Studio 研究 ↗

國票金是做什麼的？公司基本資料

金融保險業／金融控股公司 台灣證券交易所上市

公司簡介

2889 對應證券為國票金，發行公司為國票金融控股股份有限公司，屬台灣證券交易所上市普通股。公司成立與上市日期均為 2002-03-26，總部位於台北市中山區樂群三路128號17樓。公司主要經營業務為金融控股公司業，透過投資及管理子公司經營票券金融、證券、期貨、投顧、創投、純網銀與租賃等業務。依公司官網基本資料，截至查詢日揭露董事長為張兆順、總經理為吳瑛，實收資本額為新台幣36,335,634,710元，已發行普通股3,633,563,471股，無特別股、無公司債。2025年報揭露集團員工人數為2024年底1,582人、2026-02-28為1,590人。主要股東依2025年報截至2026-03-31前十大股東資料，包括諾威斯股份有限公司8.05%、第一商業銀行股份有限公司4.16%、耐斯資融股份有限公司4.07%、耐斯投資開發股份有限公司3.21%、合作金庫商業銀行股份有限公司3.12%、臺灣銀行股份有限公司2.60%、美麗華大飯店股份有限公司2.35%、臺灣中小企業銀行股份有限公司2.32%、人旺股份有限公司1.93%、彰化商業銀行股份有限公司1.60%。集團主要關係企業包括國際票券金融、國票綜合證券、國票期貨、國票證券投資顧問、國票創業投資、樂天國際商業銀行、國票金租賃、國旺國際融資租賃等。

主要業務

國票金本體為金融控股公司，收入以對子公司之投資收益為主。2025年度本公司營業比重中，採權益法認列之投資收益約占98.81%、其他收益約占1.19%。主要子公司業務如下：一、國際票券：從事短期票券簽證、承銷、經紀、自營、保證與背書、同業拆款經紀、企業財務諮詢、政府債與金融債／公司債自營、衍生性金融商品、外幣票券與外幣債券、可轉債資產交換等；2025年度淨收益約34.74億元，票券業務占85.26%、債券業務占8.97%、股權投資業務占5.61%。二、國票證券：提供集中市場與櫃檯市場受託買賣及自營、承銷、股務代理、融資融券、受託買賣外國有價證券、期貨自營與期貨交易輔助、投顧、固定收益商品及財富管理等；2025年度收益約55.05億元，經紀業務占67.68%、自營占27.38%、承銷占4.39%、其他占0.55%。三、國票創投：對被投資事業提供資本、經營管理與諮詢，2025年投資主軸包含新能源汽車、零售通路、消費電子科技，並規劃加強大健康、ESG、AI與半導體應用產業。四、樂天國際銀行：純網路銀行，提供存款、放款、國內匯兌、投資、保證等服務，2025年客戶數32.4萬戶，存款餘額約402.96億元、貸款餘額約223.98億元、存放比56%，利息淨收益年增29%。五、國票金租賃：2024年9月開展業務，提供分期付款買賣、融資性租賃、資金貸與、企業財務諮詢等，2025年度收入約0.82億元，分期付款銷貨利息收入占57.05%、手續費收入占22.29%、投資收入占20.64%。整體商業模式以金融中介、承銷與交易、經紀手續費、利差、投資收益、財富管理與租賃融資收益為核心，主要客群為國內法人、自然人投資人、企業籌資客戶、中型企業、純網銀個人與法人客戶。

2025–2028 展望

2025至2028年展望可分為成長動能、策略與風險。成長動能方面，國票金受惠於台灣資本市場交易活絡、AI與數位轉型帶動企業融資需求、綠能與永續金融需求、主管機關推動亞洲資產管理中心、純網銀與數位金融滲透率提升，以及票券與債券利差環境隨美國降息循環改善。公司2025年報列示2026年度營業目標：國際票券保證商業本票9,500億元、承銷商業本票1兆9,000億元、買賣各類票券4兆5,000億元、買賣各類債券2兆5,000億元；國票證券經紀業務受託買賣成交量4兆8,693億元、融資平均餘額193億元；國票創投新增長期投資2.4億元；國票金租賃新增授信20億元。產品與技術方向包括推廣永續發展票券、ESG績效連結商業本票、FRCP免保證商業本票主辦或聯合承銷、可轉債資產交換、外幣債券與避險工具、證券數位下單與Python API程式交易、海外股票與海外債券電子平台、樂天國際銀行企業網銀與法人金融徵授信管理系統、租賃綠能融資等。中長期策略為強化固定收益、企業金融、證券期貨、創投、融資租賃核心業務，擴大子公司營運規模，提升集團交叉銷售與金融併購／投資機會。主要風險包括：台灣金融業整併後規模競爭加劇，國票金屬相對小型金控需提升規模經濟；證券經紀手續費價格競爭與電子下單低費率壓力；市場波動造成自營與投資收益不確定；央行不動產信用管制使不動產相關授信承作難度提高；銀行企金低利競爭壓縮票券保證與短期融資利差；純網銀尚未穩定獲利且面臨傳統銀行數位化、資安與詐欺風險；法遵、IFRS永續揭露、洗錢防制與CRS等監理成本上升；全球關稅政策、地緣政治、油價、主要央行利率分歧與中國內需疲弱等總體不確定性。2027至2028年無公司明確量化指引，以上為依公司已揭露2025年報與金融產業趨勢延伸之定性判斷。

產業上下游

上游
  • 國內法人與自然人資金提供者 國際票券票債券固定收益商品、證券經紀與財富管理、樂天國際銀行存款等資金來源主要來自國內法人與自然人；非單一上市櫃公司。
  • 金融同業與交易對手 國際票券與國票證券透過RP、債券、衍生性金融商品、承銷、同業拆款與固定收益交易取得流動性、交易對手與商品來源；多數交易對手未逐一揭露。
  • 台灣證券交易所 證券經紀、自營與承銷相關市場基礎設施，非台股上市櫃公司。
  • 證券櫃檯買賣中心 櫃檯市場、債券與興櫃等證券業務市場基礎設施，非台股上市櫃公司。
  • 臺灣集中保管結算所 票券、證券交割保管與公司推動永續發展票券相關市場基礎設施，非台股上市櫃公司。
  • 樂天集團／樂天銀行相關生態圈 樂天國際銀行策略合作與數位金融生態圈來源；樂天集團為日本上市企業體系，非台股上市櫃公司。
下游
  • 企業籌資與授信客戶 票券承銷、保證、FRCP、企業金融、租賃融資、聯貸參貸與財務顧問服務之主要下游客戶；公司未揭露主要客戶名單。
  • 國內自然人投資人 國票證券經紀、財富管理、基金、海外股票債券、結構型商品與樂天國際銀行個人金融服務客戶；非上市櫃公司。
  • 國內法人與機構投資人 國票證券法人交易、研究服務、固定收益商品、承銷與國際票券票債券商品之主要客群；個別客戶未揭露。
  • 中型企業與綠能案場業者 國票金租賃鎖定中型企業市場，並規劃太陽能、地熱、充電儲能、水力等綠能設備與案場融資；多數客戶未揭露。
  • 被投資新創與成長期企業 國票創投提供資本與投後管理，投資方向包括大健康、ESG、AI、半導體應用與具IPO潛力個案；個別標的未完整揭露。

競爭對手

資料來源（9）

本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。

關於國票金（2889）的常見問題

國票金(2889)現在可以買嗎？
本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-09-11 的數據現況：品質頂級、估值中性、外資買超，1 個量化訊號觸發中。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
國票金股價合理嗎？本益比多少？
截至 2026-09-14 收盤 17.05 元，本益比 14.0、股價淨值比 1.3。目前本益比位於 2013 年以來自身分佈的第 49 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
國票金的每股盈餘（EPS）大約是多少？
以收盤價 17.05 元與本益比 14.0 回推，國票金近四季合計 EPS 約 1.2 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。
國票金合理價是多少？
以近五年本益比的慣常評價換算：若回到中位數 24.0 倍，對應股價約 29 元（五年間偏低到偏高的評價換算為 19 至 32 元）；另以每股淨值倍數中位數 1.2 倍換算約 16 元。這是歷史評價換算的估值定位，評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此不是目標價；視覺化的定位圖見本頁「合理價估算」段（截至 2026-09-11）。
國票金目標價怎麼估？
本頁不提供喊價式目標價。可驗證的替代做法是估值換算：國票金若回到五年中位評價，約對應 29 元（詳見合理價估算段）。要注意估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%（截至 2026-09-11）。

方法與限制

  • 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
  • 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
  • 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
  • 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
  • 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。

本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。