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華南金 2880

金融保險業

體質強，估值中性。

品質
頂級
估值
中性
關鍵訊號
252日新高 外資連買5日
45.85

華南金可以買嗎？先看體質與估值定位

  • 獲利能力頂尖。營業利益率贏過全市場約 98% 的個股。最新一季 ROE 約 4.0%。

  • 估值中性。本益比位居全市場第 56 百分位。以自身歷史看，目前本益比約在第 84 百分位。

  • 外資近期偏買。外資近 20 日買賣超約佔成交量 25.8%（買超）。

今天有什麼變化？

行情處理中 · 三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新

量化訊號 2 個訊號
1 日漲跌 +2.3%
5 日漲跌 +4.2%
20 日漲跌 +17.7%
外資 20 日 +25.8%
投信 20 日 -0.4%
融資使用率 0.0%

量化訊號歷史證據區的事件訊號數，每個交易日盤後重算

1 日漲跌還原股價，收盤對收盤

5 日漲跌近 5 個交易日累積漲跌

20 日漲跌近 20 個交易日累積漲跌，約一個月

外資 20 日外資近 20 日買賣超佔同期成交量，正值為買超

投信 20 日投信近 20 日買賣超佔成交量，口徑同外資

融資使用率融資餘額佔融資限額比例，越高代表散戶槓桿越重

觸發中訊號的歷史戰績 252日新高 樣本 49 次 60 日勝率 73.5% 對大盤 +1.27 個百分點 外資連買5日 樣本 82 次 60 日勝率 64.6% 對大盤 -1.41 個百分點 勝率與超額為該訊號歷史觸發後相對大盤的統計，點訊號名稱查看完整定義與各期樣本；歷史統計不代表未來表現。
觀察清單

本頁數據每天盤後更新。把 華南金 加入觀察清單，下次回來直接看訊號變化。

華南金 今天 2 個訊號，全市場還有誰？ →
同業比較
華南金 vs 富邦金、國泰金、凱基金 一鍵對比 →
vs 富邦金 vs 國泰金 vs 凱基金

華南金（2880）合理價估算與估值河流圖

估值預計 18:30 更新

估值數據更新：2026-09-13 22:11（夜間） 現價 45.9 元

本益比換算（五年）淨值比換算（五年）模型慣常區間
現價 45.9
色帶＝各估值方法換算出的慣常價位區，短豎線＝區間中點，黑線＝現價。現價越靠色帶右側，代表以該方法看相對越貴。

現價比華南金過去五年的本益比慣常評價高出約 11%。

以過去五年的慣常評價換算合理價：若回到本益比中位數 16.8 倍，對應股價約 38.9 元（五年間偏低到偏高的評價，換算為 36.6 至 41.3 元）；以每股淨值倍數中位數 1.7 倍換算約 28.7 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此這是估值定位，不是目標價。

依獲利能力、營收動能、公司規模與毛利率對同業推算，華南金的應得價約 29.4 元；加上華南金自己長期的溢價習慣後，慣常區間為 34.4 至 38 元，現價高於慣常區間上緣約 21%。調整基本面後，華南金目前比全市場約 80% 的股票貴（同業中約比 97% 貴）偏貴

目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。

這些數字可用 finlab 套件重現 → 安裝教學

以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。

籌碼流向

三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新

中性 +0.10
偏空中性偏多

法人輪動、集中度維穩 — 中性偏穩

  • 永豐金證券 持 96913 張
  • 派發者剩 115537 張、最長約 1151 日倒完

窗口 2026-04-11 起 · 股價 +35% · 分點至 2026-09-11· 集保至 2026-09-11

  • 最大持有者永豐金證券 自起點累積 96913 張（已賣 16%），近期略減
  • 主要派發者富邦證券 峰值囤過 96679 張、已倒 27%，剩 70515 張，依近期速度約 778 日倒完
  • 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +1.17pp、中實戶人數 -33 戶、散戶佔比 -1.03pp，籌碼往上集中
  • 外資避險型分點淨空淨空 -98736 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
分點庫存重建
承接持有者 窗口內累積買進後仍留有正庫存的分點，可視為正在吸收籌碼的一方。
派發倒貨者 曾累積大量庫存、近期持續賣出的分點；「剩」是估計尚未出完的張數。
交易台淨空 交易台分點呈現負庫存或淨賣出，多見於避險、對沖或短線部位，不直接等同看空。
承接
永豐金證券凱基國泰證券玉山證券統一第一金
派發
富邦證券元大證券土銀中國信託華南永昌宏遠證券
交易台
獨立尺度
美商高盛台灣摩根士丹利摩根大通凱基-台北
股價 承接與派發共用尺度可互比；交易台為獨立尺度。零為基準線
分點明細 單位：張

承接

  • 永豐金證券 +96,913
    已賣 16%
  • 凱基 +96,104
    已賣 4%
  • 國泰證券 +61,911
    已賣 15%
  • 玉山證券 +36,791
    已賣 12%
  • 統一 +32,854
    已賣 3%· 仍在加碼
  • 第一金 +31,299
    已賣 0%· 仍在加碼

派發

  • 富邦證券 剩 70,515
    已倒 27%· 約 778 日倒完
  • 元大證券 剩 11,350
    已倒 63%· 約 11 日倒完
  • 土銀 剩 14,838
    已倒 51%· 約 11 日倒完
  • 中國信託 剩 11,259
    已倒 50%· 約 48 日倒完
  • 華南永昌 剩 5,870
    已倒 46%· 約 1151 日倒完
  • 宏遠證券 剩 4,657
    已倒 45%· 近期停手

交易台

  • 美商高盛 -121,471
    避險台·會回補
  • 台灣摩根士丹利 -117,660
    避險台·會回補
  • 摩根大通 -48,213
    避險台·會回補
  • 凱基-台北 -45,794
    隔日沖·賣壓
還在倒 115,537 張 最長約 1151 個交易日見底
近期買賣力道 +6,993 吸 / -28,185 倒 賣壓略勝
避險台淨空 -98,736 張 潛在回補買盤，非賣壓
集保大戶 · 絕對持股交叉驗證
千張大戶佔比 散戶(<400張)佔比 股價（右軸）

方向一致：大戶佔比上升，散戶佔比下降。

描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。

歷史證據：接下來通常怎麼走

量化分析預計 22:10 更新

目前正在發生的訊號

以下訊號在最近一筆資料中成立，附這檔股票自身歷史上每次出現後的前瞻報酬統計

股價創 252 日新高（突破日）

觸發中

還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次

歷史事件 50 次 （自 2008-05-19）
股價創 252 日新高（突破日）出現後的平均前瞻報酬走勢。20 日: 勝率 63.3%, 樣本數 49, 中位數 +1.2%, 超額 +0.92%, 贏大盤勝率 53.1%；60 日: 勝率 73.5%, 樣本數 49, 中位數 +3.49%, 超額 +1.27%, 贏大盤勝率 49%；120 日: 勝率 83.3%, 樣本數 48, 中位數 +6.13%, 超額 +0.38%, 贏大盤勝率 54.2%

事件後 120 日，歷史上平均 +5.8%

20 日 +1.1%
60 日 +3.25%
120 日 +5.8%
20 日
60 日
120 日
勝率
63.3%
73.5%
83.3%
樣本數
49
49
48
中位數
+1.2%
+3.49%
+6.13%
超額
+0.92%
+1.27%
+0.38%
贏大盤勝率
53.1%
49%
54.2%

過去 48 次觸發，120 日後平均上漲 5.8%、超越大盤 0.38 個百分點，勝率 83.3%。

外資連續買超滿 5 個交易日

觸發中 · 目前 12%

外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次

歷史事件 83 次 （自 2012-06-20）
外資連續買超滿 5 個交易日出現後的平均前瞻報酬走勢。20 日: 勝率 46.3%, 樣本數 82, 中位數 -0.24%, 超額 -0.87%, 贏大盤勝率 37.8%；60 日: 勝率 64.6%, 樣本數 82, 中位數 +1.84%, 超額 -1.41%, 贏大盤勝率 37.8%；120 日: 勝率 72.8%, 樣本數 81, 中位數 +5.87%, 超額 -2.73%, 贏大盤勝率 40.7%

事件後 120 日，歷史上平均 +5.55%

20 日 +0.28%
60 日 +2.07%
120 日 +5.55%
20 日
60 日
120 日
勝率
46.3%
64.6%
72.8%
樣本數
82
82
81
中位數
-0.24%
+1.84%
+5.87%
超額
-0.87%
-1.41%
-2.73%
贏大盤勝率
37.8%
37.8%
40.7%

過去 81 次觸發，120 日後平均上漲 5.55%、落後大盤 2.73 個百分點，勝率 72.8%。

估值位階與後續報酬

把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。

本益比百分位區間樣本日數240 日平均報酬中位數上漲機率平均超額（對大盤）
0-20 578+8.4% +11.9% 70.9% -1.4%
20-40 849+16.5% +14.3% 98.5% -0.8%
40-60 699+16.8% +17.1% 93.4% -0.3%
60-80 708+10% +5.1% 69.9% -13.4%
80-100 現在在這裡242+18.5% +20.3% 90.5% -9.8%

百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。

目前本益比約 19.85，落在自身歷史第 83.6 百分位，屬於 80-100 區間。

估值 × 動能的歷史對照

把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。

估值
動能
便宜
中等
昂貴
向上
+5.9%
勝率 82.6% 超額 -0.9%
729 天
+8%
勝率 87.9% 超額 +2.9%
977 天
現在
+6.2%
勝率 58.7% 超額 -10.5%
540 天
向下
+6.7%
勝率 82.4% 超額 -2%
398 天
+10%
勝率 91.8% 超額 -1.1%
304 天
+3.4%
勝率 64.9% 超額 -11.2%
248 天

目前處於「昂貴（自身歷史後 1/3） × 60 日動能向上」情境，歷史 540 天樣本中，120 日後平均上漲 6.2%、勝率 58.7%，落後大盤 10.5%。

天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。

這個訊號在全市場是否站得住腳

「月營收年增率 ≥ 20%」過去 245 個月，每月平均約 406 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.95%，平均贏過大盤 2.25 個百分點，在 63.7% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。

每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數

目前未成立的訊號（歷史統計供參）

這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照

月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）

未觸發

單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊

歷史 54 次，觸發後 60 日平均 +2.26%，勝率 56%，平均贏大盤 +0.91 個百分點。

帶著上方證據，繼續研究華南金。

帶入 Studio 研究 ↗

華南金是做什麼的？公司基本資料

金融保險業／金控業 台灣證券交易所上市

公司簡介

2880 對應華南金融控股股份有限公司，簡稱華南金，為台灣證券交易所上市普通股，產業類別為金融保險業。公司於 2001-12-19 由華南商業銀行及永昌綜合證券以股權轉換方式設立，並於同日上市；總部位於臺北市信義區松仁路123號。主要業務為金融控股公司業、投資經主管機關核准之事業、對被投資事業之管理。官方公司基本資料顯示，截至 2025年9月實收資本額為新台幣139,169,650,890元；截至 2024年12月員工人數為11,429人。董事長為陳芬蘭；董事兼總經理為蕭玉美，官方組織資料顯示蕭玉美於 2026-02-24 就任總經理，綜理公司業務。主要股東名單截至 2026-04-20 包括臺灣銀行21.23%、元大台灣高股息基金專戶3.88%、臺銀人壽3.84%、第一商業銀行2.44%、元鼎投資2.17%、永財投資1.93%、臺灣銀行受託保管元大台灣高股息低波動ETF 1.77%、財團法人林熊徵學田基金會1.77%、財政部1.70%、華泰商業銀行受託信託財產專戶1.35%、中國信託託管元大寶來台灣卓越50基金專戶1.29%，前列合計43.37%。股東結構為政府機構28.03%、金融機構11.18%、其他法人20.15%、個人23.41%、外國機構及外國人17.23%。集團業務版圖涵蓋銀行、證券、產險、投信、資產管理與創投；主要子公司或事業包括華南商業銀行、華南永昌綜合證券、華南產物保險、華南永昌投信、華南金資產管理、華南金創業投資。

主要業務

華南金是以銀行為核心的公股金控，商業模式為持有與管理金融子公司，透過銀行存放款、財富管理、信用卡與支付、企業金融、外匯、證券經紀與承銷、產物保險、投信基金、資產管理及創投投資取得利息淨收益、手續費收益、保險承保與投資收益、證券經紀與金融商品收益。官方服務內容顯示，華南銀行提供銀行、保險、證券、投信等整合式金融服務；華南永昌證券有分公司與華南銀行證券櫃檯通路，提供台股、複委託、電子交易等服務；華南產險提供產物保險；華南永昌投信提供公募基金、私募基金與全權委託；華南金資產管理從事不良債權投資處分管理、受託管理、法拍代標與不動產直接投資管理；華南金創投投資具新技術、新構想與高度發展潛力公司並輔導創業、併購或上市櫃。營收與獲利結構上，銀行仍是最主要獲利來源；公開法說與新聞資料顯示，2025年華南金稅後淨利264.24億元，EPS 1.90元，創歷史新高；華南銀行2025年稅後淨利241.52億元、年增11.8%，約占集團稅後淨利九成，利息淨收益與手續費淨收益雙位數成長，財富管理手續費收入達108.31億元。華南永昌證券2025年稅後淨利20.64億元、年增8.2%；華南產險2025年稅後淨利18.02億元再創新高。2026年第1季華南金自結稅後淨利76.60億元、年增約44%、EPS 0.55元；2026年前4月合併稅後淨利111.14億元、年增約60%，銀行、證券、產險、創投、AMC等子公司獲利動能同步轉強。主要客戶包括個人存戶與投資人、中小企業、企業授信客戶、高資產與財富管理客戶、保險客戶、證券交易客戶、基金與全權委託客戶；終端應用為企業融資、國際貿易金融、個人金融、財富管理、資本市場交易、保險保障、資產管理與創投投資。

2025–2028 展望

2025年已由銀行核心收益、財富管理手續費與子公司獲利共同推升，全年稅後淨利264.24億元創高，顯示華南金過去調整存放款結構、提高資本使用效率與強化手續費收入已有成果。2026年截至第1季與前4月資料顯示，成長動能來自五個方向：一是華南銀行調整存放款結構，利差及NIM同步提升；二是財富管理業務持續擴張，2026年第1季財富管理業務年增19%、手續費淨收益年增16%並創歷年單季新高；三是台股交易熱絡帶動華南永昌證券獲利，2026年前4月稅後淨利19.32億元；四是華南產險簽單保費與承保表現改善，2026年前4月稅後淨利6.96億元、年增60%；五是共同行銷、綠色金融與數位轉型帶動集團綜效，2026年4月底綠色投資金額1,470億元、綠色融資2,599億元，綠色投融資總額年增4%，共同行銷收益年增45%，生成式AI助理與機器人工廠已導入內部營運。管理層於2026年法說指出採行提高資本使用效率、調整獲利結構並深化客群、導入金融科技、強化集團共銷、嚴格風險與績效管理等策略，並啟動五年策略發展藍圖；因此2026至2028年合理觀察重點為銀行利差與放款品質能否維持、財富管理與高資產客戶AUM能否擴大、證券與產險是否能降低景氣循環波動、綠色金融與AI導入是否轉化為收入或成本效率。潛在風險包括全球高利率或降息節奏不確定造成淨利息收益與投資收益波動、地緣政治與能源價格推升通膨、市場波動影響證券與投資收益、房市修正與央行信用管制影響不動產授信與房貸成長、企業信用成本上升、金融監理與資本適足要求、IFRS與保險會計接軌對金融同業估值與資本規劃的間接影響，以及公股金控在併購、人才、數位金融與財富管理競爭上的執行風險。2027至2028具體量化目標未在已查得公開資料中完整揭露，本段對中長期動能屬依2025至2026年已公告策略與產業趨勢之推估。

產業上下游

上游
  • 臺灣銀行股份有限公司 未上市銀行；華南金最大股東，持股21.23%，屬公股金融體系重要關係企業與資本／股權來源。
  • 臺銀人壽保險股份有限公司 未上市保險公司；主要股東之一，持股3.84%，屬公股金融體系關係企業。
  • 第一商業銀行股份有限公司 未上市銀行，母公司第一金控為台股上市公司2892；第一商業銀行為華南金主要股東之一，持股2.44%。
  • 元鼎投資股份有限公司 未上市投資公司；主要股東之一，持股2.17%。
  • 勤業眾信聯合會計師事務所 非上市專業服務機構；華南金簽證會計師事務所，屬財報查核與治理供應商，非傳統原料供應商。
下游
  • 華南商業銀行股份有限公司 未上市子公司；集團最主要營運平台，服務個人、企業、中小企業、高資產與財富管理客戶，2025年稅後淨利約占集團九成。
  • 華南永昌綜合證券股份有限公司 未上市子公司；提供證券經紀、融資、複委託、電子交易等資本市場服務，是集團證券通路。
  • 華南產物保險股份有限公司 未上市子公司；提供車險、意外險與其他產物保險，是集團保險服務平台。
  • 華南永昌證券投資信託股份有限公司 未上市子公司；提供公募基金、私募基金與全權委託等資產管理服務。
  • 華南金資產管理股份有限公司 未上市子公司；從事不良債權投資與處分、受託管理、法拍代標、不動產投資及管理。
  • 華南金創業投資股份有限公司 未上市子公司；投資具新技術、新構想與高度發展潛力之公司，並輔導創業、併購或上市櫃。

競爭對手

資料來源（14）

本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。

關於華南金（2880）的常見問題

華南金(2880)現在可以買嗎？
本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-09-11 的數據現況：品質頂級、估值中性、外資買超，2 個量化訊號觸發中。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
華南金股價合理嗎？本益比多少？
截至 2026-09-11 收盤 45.85 元，本益比 19.9、股價淨值比 2.6。目前本益比位於 2013 年以來自身分佈的第 84 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
華南金的每股盈餘（EPS）大約是多少？
以收盤價 45.85 元與本益比 19.9 回推，華南金近四季合計 EPS 約 2.3 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。
華南金合理價是多少？
以近五年本益比的慣常評價換算：若回到中位數 16.8 倍，對應股價約 39 元（五年間偏低到偏高的評價換算為 37 至 41 元）；另以每股淨值倍數中位數 1.6 倍換算約 29 元。這是歷史評價換算的估值定位，評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此不是目標價；視覺化的定位圖見本頁「合理價估算」段（截至 2026-09-11）。
華南金目標價怎麼估？
本頁不提供喊價式目標價。可驗證的替代做法是估值換算：華南金若回到五年中位評價，約對應 39 元（詳見合理價估算段）。要注意估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%（截至 2026-09-11）。

方法與限制

  • 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
  • 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
  • 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
  • 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
  • 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。

本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。