廣運 6125
- 品質
- 偏弱
- 估值
- 偏貴
廣運可以買嗎？先看體質與估值定位
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獲利能力偏弱。營業利益率僅勝過全市場約 17% 的個股。最新一季 ROE 約 -1.2%。
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估值偏貴。本益比落在全市場第 96 百分位，比多數個股貴。以自身歷史看，目前本益比約在第 86 百分位。
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外資近期偏賣。外資近 20 日買賣超約佔成交量 -15.5%（賣超）。
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營收衰退。最新月營收年增率約 -1.5%，較去年同月下滑。
今天有什麼變化？
行情預計 16:50 更新 · 三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新
量化訊號歷史證據區的事件訊號數，每個交易日盤後重算
1 日漲跌還原股價，收盤對收盤
5 日漲跌近 5 個交易日累積漲跌
20 日漲跌近 20 個交易日累積漲跌，約一個月
外資 20 日外資近 20 日買賣超佔同期成交量，正值為買超
投信 20 日投信近 20 日買賣超佔成交量，口徑同外資
融資使用率融資餘額佔融資限額比例，越高代表散戶槓桿越重
廣運（6125）合理價估算與估值河流圖
估值預計 18:30 更新
現價落在廣運過去五年的股價淨值比慣常評價範圍內。
以過去五年的慣常評價換算合理價：以每股淨值倍數中位數 3.7 倍換算約 65.9 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此這是估值定位，不是目標價。
依獲利能力、營收動能、公司規模與毛利率對同業推算，廣運的應得價約 32.8 元；加上廣運自己長期的溢價習慣後，慣常區間為 47.7 至 77.3 元，現價位於慣常區間之內。調整基本面後，廣運目前比全市場約 78% 的股票貴（同業中約比 79% 貴）偏貴
目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。
以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。
籌碼流向
三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新
法人輪動、集中度維穩 — 中性偏穩
窗口 2026-04-11 起 · 股價 -10% · 分點至 2026-09-11· 集保至 2026-09-11
- 最大持有者富邦-內湖 自起點累積 1035 張（已賣 5%），仍在加碼
- 主要派發者凱基-台北 峰值囤過 3263 張、已倒 37%，剩 2060 張，依近期速度約 644 日倒完
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +0.13pp、中實戶人數 -6 戶、散戶佔比 +0.76pp，籌碼往上集中
- 外資避險型分點淨空淨空 -4262 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
承接
- 富邦-內湖 +1,035
- 富邦-建國 +1,030
- 富邦-公益 +779
- 富邦-板橋 +461
- 玉山-板橋 +421
- 元大-大里 +396
派發
- 凱基-台北 剩 2,060
- 台灣摩根士丹利 剩 1,079
- 花旗環球 剩 185
- 元大-高雄 剩 111
- 兆豐-台中 剩 26
- 凱基-岡山 剩 35
交易台
- 美商高盛 -1,494
- 港商麥格理 -1,110
- 摩根大通 -972
- 富邦證券 -854
方向分歧：大戶與散戶變化未同步。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
量化分析預計 22:10 更新
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| 本益比百分位區間 | 樣本日數 | 240 日平均報酬 | 中位數 | 上漲機率 | 平均超額（對大盤） |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 347 | +144.3% | +116.2% | 100% | +98.4% |
| 20-40 | 62 | +151.6% | +180.9% | 100% | +112.1% |
| 40-60 | 254 | +79.3% | +61.5% | 80.7% | +37.5% |
| 60-80 | 324 | +31.3% | +29.8% | 67% | -13.1% |
| 80-100 現在在這裡 | 106 | -6.1% | -18.8% | 38.7% | -78.9% |
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 167.24，落在自身歷史第 86.2 百分位，屬於 80-100 區間。
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
目前處於「昂貴（自身歷史後 1/3） × 60 日動能向下」情境，歷史 208 天樣本中，120 日後平均下跌 15.6%、勝率 11.1%，落後大盤 52.5%。
天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 245 個月，每月平均約 406 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.95%，平均贏過大盤 2.25 個百分點，在 63.7% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 24 次，觸發後 60 日平均 +13.64%，勝率 33.3%，平均贏大盤 +11.07 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 88 次，觸發後 60 日平均 +4.87%，勝率 48.6%，平均贏大盤 -0.38 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 72 次，觸發後 60 日平均 +6.6%，勝率 48.6%，平均贏大盤 +3.57 個百分點。
帶著上方證據，繼續研究廣運。
帶入 Studio 研究 ↗廣運是做什麼的？公司基本資料
公司簡介
6125 對應廣運機械工程股份有限公司，為台灣櫃買中心上櫃普通股。公司成立於 1976/07/12，掛牌上櫃日為 2002/01/23，總部登記地址為新北市瑞芳區瑞芳工業區頂坪路69號，另公司網站列示台北南港辦公聯絡地址。依 Yahoo 股市 2026/01/21 基本資料，董事長為謝明凱、總經理為柯智鈞、發言人為沈麗娟、股務代理為統一綜合證券，股本為新台幣 2,590,111,500 元，已發行普通股 259,011,150 股，主要經營業務為整廠自動化物流系統整合之工程服務。依 2024 年年報，工廠包含瑞芳廠、高雄廠、中壢廠、平鎮廠；截至 2025/03/31 從業員工合計 993 人。公司網站 2026/03/23 股東資訊列示主要股東包含唯新投資代表人謝清福 7.82%、謝清福 5.51%、兆城投資代表人白周煌 5.18%、林月珍 3.99%、白周煌 1.77%、湯文萬 0.92%、外資保管專戶與謝明凱等。廣運旗下及關聯投資包括太極能源、盛新材料、金運科技等，近年集團布局延伸至太陽能、碳化矽材料與 AI 資料中心液冷散熱。
主要業務
廣運核心商業模式是專案型系統整合與設備工程，依客戶場域需求設計、製造、安裝與維護整廠自動化物流、智慧製造、輸送、自動倉儲、堆棧、AGV/AMR、戰情中心與公共工程相關系統。公司 2024 年年報揭露 2024 年合併營收比重：自動化設備 51.28%、太陽能產品 38.33%、電子零組件 4.49%、建材類營建 5.22%、其他 0.68%；MoneyDJ 依產品分類整理則指出整廠自動化物流系統約 74%、太陽能電池約 12%、電子零組件約 8%、建材類營建約 4%，兩者口徑可能因分類與合併範圍不同而異。主要產品與服務包含自動倉儲系統、物流中心整廠自動化、工業 4.0、智慧物流、半導體自動物料搬送 AMHS、第三代半導體 SiC 製程真空加熱／長晶相關設備、液冷散熱系統與 AI 資料中心熱管理方案。終端應用涵蓋大型物流中心、TFT-LCD/PDP/OLED、太陽能、一般電子、塑化、食品、公家機關、半導體先進製程／先進封裝、機場行李處理、軌道交通資訊系統、資料中心與 AI 伺服器散熱。2024 年銷售區域依年報為內銷約 55.75%、外銷約 44.25%，外銷包含美國／加拿大、中國大陸、香港及其他地區；MoneyDJ 另以 2024 年更新整理為內銷 81%、外銷 19%，此處以年報表格為主，差異列入 notes。主要客戶多因年報以代號 AB、AE 或客戶群方式揭露，未完整公開名稱。
2025–2028 展望
2025-2028 展望重點有三條主線。第一，智慧製造、智慧物流與公共工程：公司 2026/06 COMPUTEX 受訪資料顯示在手訂單達 65 億元，涵蓋智慧製造與物流、半導體物流、公共工程，預計於 2027-2028 陸續認列；2026 年初中央社／經濟日報報導亦稱在手訂單約 60 億元、能見度達 2028 年，2026 年營收可望雙位數成長。重要工程包含桃園國際機場第三航廈行李處理系統、機捷 A14 車站行李處理設備、第二航廈行李暫存區及北登機廊廳行李輸送系統、國家圖書館物流中心，以及台鐵傾斜式車廂 CCTV 與旅客資訊系統更新標案。第二，半導體物流與第三代半導體：2026 年以來半導體物流接單占比由約 10% 提升至約 30%，受惠台灣先進製程與先進封裝擴建需求；關聯公司盛新材料布局 SiC 基板，2026 年規劃 12 吋碳化矽基板開發，若驗證與放量順利，對廣運的半導體設備與材料投資敘事有加分，但仍需留意技術驗證期長、資本支出高與客戶導入不確定性。第三，AI 資料中心液冷：子公司金運科技承接熱傳事業，產品包含液對氣、液對液、兩相浸沒式、CDU、In-Row CDU、熱模擬、能源管理與資料中心整體解決方案；公開報導稱金運 2025 年營收約 5 億元、2026 年目標挑戰約 13 億元，2.5MW 液冷 CDU 預計 2026 年進入量產或交付時程，並規劃公開發行與興櫃。產業趨勢上，AI GPU 機櫃功耗提升、CSP 建置高密度資料中心、液冷滲透率上升，皆有利於 CDU、分歧管、冷板、系統整合與熱管理工程需求。主要風險包括：專案驗收與收入認列遞延、公共工程毛利率與成本控制、液冷產品可靠度認證與量產良率、國際大廠與台廠競爭、關鍵零組件仍部分依賴進口、太陽能供需過剩與美國反傾銷／反補貼政策、子公司 IPO 與資金募集時程不確定、2024 年公司曾因資產減損導致虧損，財務波動仍需追蹤。
產業上下游
- JINKO SOLAR (VIETNAM) 2024 年年報揭露為 2024 年進貨占比超過 10% 的供應商之一；屬晶科能源越南子公司，母公司為中國太陽能企業且非台股上市櫃公司。
- Retek 2024 年年報揭露為進貨占比超過 10% 的供應商之一；未能以公開資料確認其是否為台股上市櫃公司，故 stock_id 填 null。
- 國內鋼材、不鏽鋼、鋁料、馬達、減速機、變頻器、氣壓缸、PLC、電氣箱、皮帶／滾筒／鏈條、齒輪、阻擋器、開關與電腦系統供應商 年報列示為整廠自動化物流系統主要原材料與零組件來源，多由國內廠商供應；未逐一揭露公司名稱。
- 日本、德國特殊材料與設備供應商 年報指出少數特殊材料由日本、德國等國外進口；未揭露具體公司名稱，屬非台股或未確認供應商。
- 桃園國際機場股份有限公司 公共工程與機場行李處理系統下游客戶／業主；非台股上市櫃公司。
- 國營臺灣鐵路股份有限公司 2026 年報導指出廣運取得台鐵傾斜式車廂 CCTV 及旅客資訊系統更新標案，屬軌道交通系統整合下游客戶；非台股上市櫃公司。
- 國家圖書館 公開報導列為廣運推進之物流中心相關工程業主；政府機關，非上市櫃公司。
- 中華郵政股份有限公司 歷史報導列為公共工程／物流自動化相關案源之一；國營事業，非台股上市櫃公司。
- 雲端服務商與 AI 資料中心業者 金運科技液冷 CDU、熱模擬、能源管理及資料中心整體解決方案的目標下游客戶；多數實際客戶未公開，部分為海外 CSP 或資料中心開發商。
- 鴻海 2317 公開報導指其出席金運 AI 液冷新品活動，屬 AI 伺服器供應鏈潛在合作／生態系對象；未等同確認為廣運直接客戶。
- 廣達 2382 公開報導指其出席金運 AI 液冷新品活動，屬 AI 伺服器 ODM 生態系潛在合作對象；未等同確認為直接客戶。
- 英業達 2356 公開報導指其出席金運 AI 液冷新品活動，屬 AI 伺服器 ODM 生態系潛在合作對象；未等同確認為直接客戶。
- 仁寶 2324 公開報導指其出席金運 AI 液冷新品活動，屬 AI 伺服器 ODM 生態系潛在合作對象；未等同確認為直接客戶。
- 華碩 2357 公開報導指其出席金運 AI 液冷新品活動，屬 AI 伺服器／系統品牌生態系潛在合作對象；未等同確認為直接客戶。
競爭對手
- 高僑 6234 自動化設備與物流系統相關同業，MoneyDJ 列為廣運自動化設備競爭廠商之一。
- 均豪 5443 自動化設備、半導體／面板設備相關同業，MoneyDJ 列為自動化設備與工業機器人競爭者之一。
- 東捷 8064 自動化設備與系統整合相關同業，MoneyDJ 列為廣運自動化設備競爭廠商之一。
- 盟立 2464 自動化、物流與工業控制系統整合廠，MoneyDJ 列為工業機器人相關競爭者之一。
- FANUC 日本上市工業機器人與自動化大廠，非台股上市櫃公司。
- 高力 8996 液冷 CDU／熱交換與伺服器液冷供應鏈競爭者。
- 雙鴻 3324 伺服器散熱、水冷板、CDU、分歧管等液冷散熱競爭者。
- 奇鋐 3017 伺服器散熱、水冷板與液冷模組競爭者。
- 台達電 2308 資料中心電源、散熱、風扇、能源管理與系統整合大廠，可能在 AI 資料中心散熱與能源管理領域競爭。
- 吉茂 1587 切入伺服器液冷 CDU 相關產品，屬液冷散熱供應鏈競爭者。
- 晟銘電 3013 液冷機櫃、液冷散熱系統與機構件供應鏈競爭者。
- 精成科 6191 PCB 基板加工與組裝同業，MoneyDJ 列為廣運電子加工組裝業務同業之一。
- 台表科 6278 電子加工組裝同業，MoneyDJ 列為 PCB 基板加工及組裝同業之一。
- 台灣精星 8183 電子加工組裝同業，MoneyDJ 列為 PCB 基板加工及組裝同業之一。
資料來源（13）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
關於廣運（6125）的常見問題
- 廣運(6125)現在可以買嗎？
- 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-09-11 的數據現況：品質偏弱、估值偏貴、外資賣超，暫無量化訊號觸發。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
- 廣運股價合理嗎？本益比多少？
- 截至 2026-09-11 收盤 48.5 元，本益比 167.2、股價淨值比 2.7。目前本益比位於 2016 年以來自身分佈的第 86 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
- 廣運的每股盈餘（EPS）大約是多少？
- 以收盤價 48.5 元與本益比 167.2 回推，廣運近四季合計 EPS 約 0.3 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。
- 廣運合理價是多少？
- 以近五年股價淨值比的慣常評價換算：若回到中位數 3.7 倍，對應股價約 66 元（五年間偏低到偏高的評價換算為 36 至 86 元）。這是歷史評價換算的估值定位，評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此不是目標價；視覺化的定位圖見本頁「合理價估算」段（截至 2026-09-11）。
- 廣運目標價怎麼估？
- 本頁不提供喊價式目標價。可驗證的替代做法是估值換算：廣運若回到五年中位評價，約對應 66 元（詳見合理價估算段）。要注意估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%（截至 2026-09-11）。
方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。