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國建 2501

建材營造

體質穩，估值偏便宜。

品質
中上
估值
偏便宜
關鍵訊號
營收≥20%
21.85

國建可以買嗎？先看體質與估值定位

  • 獲利能力中上。營業利益率位居全市場第 63 百分位。最新一季 ROE 約 0.9%。

  • 估值偏便宜。本益比落在全市場第 6 百分位，相對多數個股便宜。以自身歷史看，目前本益比約在第 19 百分位。

  • 外資近期偏賣。外資近 20 日買賣超約佔成交量 -13.7%（賣超）。

  • 營收高成長。最新月營收年增率約 60.2%，超過 20% 的成長門檻。

今天有什麼變化？

行情至 09-14 · 三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新

量化訊號 1 個訊號
1 日漲跌 -1.4%
5 日漲跌 -2.0%
20 日漲跌 -4.6%
外資 20 日 -13.7%
投信 20 日 -0.0%
融資使用率 1.6%

量化訊號歷史證據區的事件訊號數，每個交易日盤後重算

1 日漲跌還原股價，收盤對收盤

5 日漲跌近 5 個交易日累積漲跌

20 日漲跌近 20 個交易日累積漲跌，約一個月

外資 20 日外資近 20 日買賣超佔同期成交量，正值為買超

投信 20 日投信近 20 日買賣超佔成交量，口徑同外資

融資使用率融資餘額佔融資限額比例，越高代表散戶槓桿越重

觸發中訊號的歷史戰績 營收≥20% 樣本 111 次 60 日勝率 57.7% 對大盤 +1.94 個百分點 勝率與超額為該訊號歷史觸發後相對大盤的統計，點訊號名稱查看完整定義與各期樣本；歷史統計不代表未來表現。
觀察清單

本頁數據每天盤後更新。把 國建 加入觀察清單，下次回來直接看訊號變化。

國建 今天 1 個訊號，全市場還有誰？ →
同業比較
國建 vs 興富發、中工、遠雄 一鍵對比 →
vs 興富發 vs 中工 vs 遠雄

國建（2501）合理價估算與估值河流圖

估值至 09-14

估值數據更新：2026-09-13 22:11（夜間） 現價 22.2 元

本益比換算（五年）淨值比換算（五年）模型慣常區間
現價 22.2
色帶＝各估值方法換算出的慣常價位區，短豎線＝區間中點，黑線＝現價。現價越靠色帶右側，代表以該方法看相對越貴。

現價比國建過去五年的本益比慣常評價低了約 29%。

以過去五年的慣常評價換算合理價：若回到本益比中位數 13.3 倍，對應股價約 38.1 元（五年間偏低到偏高的評價，換算為 31.2 至 57.7 元）；以每股淨值倍數中位數 0.9 倍換算約 23.8 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此這是估值定位，不是目標價。

依獲利能力、營收動能、公司規模與毛利率對同業推算，國建的應得價約 36.1 元；加上國建自己長期的溢價習慣後，慣常區間為 19.2 至 24.7 元，現價位於慣常區間之內。調整基本面後，國建目前比全市場約 19% 的股票貴（同業中約比 16% 貴）便宜

目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。

這些數字可用 finlab 套件重現 → 安裝教學

以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。

籌碼流向

三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新

偏多 +0.19
偏空中性偏多

大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多

  • 新加坡商瑞銀 持 5081 張
  • 派發者剩 8403 張、最長約 1725 日倒完

窗口 2026-04-11 起 · 股價 -8% · 分點至 2026-09-11· 集保至 2026-09-11

  • 最大持有者新加坡商瑞銀 自起點累積 5081 張（已賣 1%），近期略減
  • 主要派發者元大證券 峰值囤過 5768 張、已倒 31%，剩 3989 張，依近期速度約 105 日倒完
  • 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +0.07pp、中實戶人數 +9 戶、散戶佔比 -0.45pp，籌碼往上集中
  • 外資避險型分點淨空淨空 -13978 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
分點庫存重建
承接持有者 窗口內累積買進後仍留有正庫存的分點，可視為正在吸收籌碼的一方。
派發倒貨者 曾累積大量庫存、近期持續賣出的分點；「剩」是估計尚未出完的張數。
交易台淨空 交易台分點呈現負庫存或淨賣出，多見於避險、對沖或短線部位，不直接等同看空。
承接
新加坡商瑞銀永豐金-匯立港商麥格理法銀巴黎國票-敦北法人台新-台中
派發
元大證券台新-建北摩根大通華南永昌花旗環球美林
交易台
獨立尺度
美商高盛國票-長城台灣摩根士丹利國票-南崁
股價 承接與派發共用尺度可互比；交易台為獨立尺度。零為基準線
分點明細 單位：張

承接

  • 新加坡商瑞銀 +5,081
    已賣 1%
  • 永豐金-匯立 +5,017
    已賣 7%
  • 港商麥格理 +4,711
    已賣 24%
  • 法銀巴黎 +3,370
    已賣 0%
  • 國票-敦北法人 +2,141
    已賣 5%
  • 台新-台中 +1,697
    已賣 9%

派發

  • 元大證券 剩 3,989
    已倒 31%· 約 105 日倒完
  • 台新-建北 剩 1,271
    已倒 51%· 近期停手
  • 摩根大通 剩 1,479
    已倒 38%· 約 37 日倒完
  • 華南永昌 剩 1,005
    已倒 53%· 近期停手
  • 花旗環球 剩 1,389
    已倒 27%· 約 153 日倒完
  • 美林 剩 345
    已倒 67%· 約 1725 日倒完

交易台

  • 美商高盛 -9,697
    避險台·會回補
  • 國票-長城 -8,379
    未分類
  • 台灣摩根士丹利 -4,281
    避險台·會回補
  • 國票-南崁 -2,136
    未分類
還在倒 8,403 張 最長約 1725 個交易日見底
近期買賣力道 +3,107 吸 / -1,651 倒 買盤略勝
避險台淨空 -13,978 張 潛在回補買盤，非賣壓
集保大戶 · 絕對持股交叉驗證
千張大戶佔比 散戶(<400張)佔比 股價（右軸）

方向一致：大戶佔比上升，散戶佔比下降。

描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。

歷史證據：接下來通常怎麼走

量化分析預計 22:10 更新

目前正在發生的訊號

以下訊號在最近一筆資料中成立，附這檔股票自身歷史上每次出現後的前瞻報酬統計

月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）

觸發中 · 目前 60.17%

單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊

歷史事件 122 次 （自 2007-04-23）
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）出現後的平均前瞻報酬走勢。20 日: 勝率 53.6%, 樣本數 112, 中位數 +0.39%, 超額 +0.13%, 贏大盤勝率 44.6%；60 日: 勝率 57.7%, 樣本數 111, 中位數 +1.25%, 超額 +1.94%, 贏大盤勝率 42.3%；120 日: 勝率 55.5%, 樣本數 110, 中位數 +3.06%, 超額 -0.86%, 贏大盤勝率 43.6%

事件後 120 日，歷史上平均 +6.67%

20 日 +1.71%
60 日 +6.62%
120 日 +6.67%
20 日
60 日
120 日
勝率
53.6%
57.7%
55.5%
樣本數
112
111
110
中位數
+0.39%
+1.25%
+3.06%
超額
+0.13%
+1.94%
-0.86%
贏大盤勝率
44.6%
42.3%
43.6%

過去 110 次觸發，120 日後平均上漲 6.67%、落後大盤 0.86 個百分點，勝率 55.5%。

估值位階與後續報酬

把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。

本益比百分位區間樣本日數240 日平均報酬中位數上漲機率平均超額（對大盤）
0-20 現在在這裡289+8.5% +4.6% 59.9% -1%
20-40 1292+13% +4.6% 56.3% -6.3%
40-60 736+14.1% +12.7% 70.7% -5.4%
60-80 604-1.9% -2.7% 46% -24.8%
80-100 166-9.5% -6% 4.2% -8.3%

百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。

目前本益比約 7.72，落在自身歷史第 18.8 百分位，屬於 0-20 區間。

估值 × 動能的歷史對照

把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。

估值
動能
便宜
中等
昂貴
向上
+13%
勝率 66.7% 超額 +0.2%
583 天
+6.2%
勝率 52% 超額 -3.3%
818 天
-3.1%
勝率 36.8% 超額 -11%
250 天
向下
現在
+5.7%
勝率 47.9% 超額 -3.3%
618 天
+2.4%
勝率 58.4% 超額 -8%
639 天
-1.1%
勝率 40.1% 超額 -0.8%
299 天

目前處於「便宜（自身歷史前 1/3） × 60 日動能向下」情境，歷史 618 天樣本中，120 日後平均上漲 5.7%、勝率 47.9%，落後大盤 3.3%。

天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。

這個訊號在全市場是否站得住腳

「月營收年增率 ≥ 20%」過去 245 個月，每月平均約 406 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.95%，平均贏過大盤 2.25 個百分點，在 63.7% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。

每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數

目前未成立的訊號（歷史統計供參）

這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照

股價創 252 日新高（突破日）

未觸發

還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次

歷史 27 次，觸發後 60 日平均 +10.68%，勝率 63%，平均贏大盤 +6.47 個百分點。

外資連續買超滿 5 個交易日

未觸發

外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次

歷史 73 次，觸發後 60 日平均 +4.42%，勝率 52.1%，平均贏大盤 +0.23 個百分點。

帶著上方證據，繼續研究國建。

帶入 Studio 研究 ↗

國建是做什麼的？公司基本資料

建材營造／營建業／不動產開發 台灣證券交易所上市

公司簡介

國泰建設股份有限公司，簡稱國建，股票代號2501，為台灣證券交易所上市普通股。公司成立日期依公司官網為民國53年9月14日（1964年9月14日），上市日期依證交所個股資訊為1967年10月28日；總部位於台北市敦化南路二段218號2樓。實收資本額為新台幣11,595,610,590元，流通普通股1,159,561,059股。董事長為張清櫆；總經理於2026年5月6日由李虹明異動為郭文鎧，郭文鎧亦接任永續長。公司發言人為林清樑。員工規模依113年年報，截至2025年3月30日為172人。主要股東依113年年報包括國泰人壽保險股份有限公司職工退休基金管理委員會持股24.84%、萬寶開發股份有限公司17.60%；前十大股東另包括霖園投資、國泰人壽、邱念邦、合昕實業、台灣人壽、萬達投資、震昇實業及外資託管帳戶等。國建屬霖園／國泰集團體系，具長期品牌、土地開發、工程管理與售後服務資源。

主要業務

國建為不動產開發與營建公司，主要業務為興建國宅與商業大樓出租出售、受託辦理都市計畫與山坡地等規劃設計顧問，以及其他相關事業投資。產品以住宅大樓、透天或高級住宅、店面、商辦、綜合商業大樓為主，近年推案區域涵蓋台北、新北、桃園、台中、台南、高雄等都會區。依113年年報，2024年合併營業比重為房地銷售收入52.92%、工程合約收入23.73%、勞務提供收入19.93%、租賃收入2.38%、其他營業收入1.04%。公司商業模式以取得土地、合建、都更、危老、公辦都更、捷運聯開、地上權或BOT等方式取得案源，完成規劃、設計、銷售、營造管理、交屋及售後服務後認列收入；營建工程多委由專業營造廠商承作，主要供應商之一為關係企業三井工程，2024年占進貨淨額34.57%。主要客戶為一般購屋大眾及企業客戶，年報揭露最近二年度無單一銷貨客戶占比超過10%。轉投資與關係事業包含國泰健康管理、國泰商旅／飯店事業、三井工程等，並與日商三井不動產在部分住宅、商場、飯店或複合開發案有合作。

2025–2028 展望

2025年已揭露全年合併營收約242.9億元，歸屬母公司淨利約32.8億元，EPS 2.83元，較2024年明顯成長，主因部分高毛利都更案及建案完工交屋入帳。2026年第一季EPS為1.21元，主因2025年遞延交屋個案如國泰蒔美、國泰美禾、國泰UNi Park等完工交屋挹注。2026年公司預計完工交屋台北「國泰悠境」、新北「國泰．旭」、台南「國泰磐耘」等3案，合計總銷約90億元且媒體報導稱均已完銷；同年預計推出4個新案，總銷約230億元，包括已推出高雄「國泰明誠」，下半年視市況評估台北、台中、台南案，並稱北中南高仍有約400億元推案儲備。2025至2028年成長動能主要來自：品牌建商在自住與首購市場的相對優勢、都更與危老案源、精華區與重劃區土地儲備、多元開發模式、三井工程垂直整合、飯店與健康管理等轉投資事業，以及綠建築、節能減碳、智慧建築與數位轉型。產業趨勢上，央行信用管制後房市短期以價穩量縮或價穩量穩為主，剛性自住需求仍是主要支撐；長期受都市更新、危老重建、人口與就業集中於都會區、AI與出口產業帶動所得與商辦需求影響。主要風險為央行與政府房市管制、銀行不動產授信水位、利率與通膨、買方觀望、土地取得成本上升、營建原物料與工資高檔、交屋認列時點波動、都更整合時程不確定、政策與地緣政治風險。2027至2028年具體案量與財務數字尚未取得公司正式預測，僅能依土地儲備與營建認列週期推估營運將高度受個案完工交屋排程影響。

產業上下游

上游
  • 三井工程股份有限公司 未上市關係企業及主要營造供應商；113年年報揭露2024年對國建進貨淨額4,305,093千元，占34.57%，主要為在建工程款等。
  • 地主、土地仲介、國有財產署及各縣市政府 土地及開發案源來源；公司透過公開標售、公開招商、公辦都更、合建、都市更新、捷運聯開、地上權、BOT及土地仲介取得土地或開發權，非單一掛牌公司。
  • 金融機構 提供建築融資、土地融資、購屋貸款與資金調度；年報將資金供應金融機構列為營建業上游之一，未揭露單一主要金融供應商。
  • 營造廠、建材及原物料供應商 水泥、鋼筋、混凝土、機電、裝修及施工承包等；除三井工程外，年報未揭露其他單一供應商名稱，故不臆測個別公司。
下游
  • 一般購屋大眾 住宅建案主要終端買方；年報列為下游，且揭露無單一主要銷貨客戶。
  • 企業公司 商辦、店面、商業空間及租賃產品的終端客戶；年報列為下游，未揭露單一主要企業客戶。
  • 三井不動產集團 日本上市不動產集團，與國建於部分住宅、商場與複合開發案合作；非台股上市櫃公司。
  • 國泰商旅股份有限公司 未上市關係企業，屬國建轉投資飯店事業，與不動產資產開發及營運形成下游應用。
  • 國泰健康管理顧問股份有限公司 未上市關係企業，屬健康管理轉投資事業，與國建多角化營運相關。

競爭對手

資料來源（13）

本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。

關於國建（2501）的常見問題

國建(2501)現在可以買嗎？
本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-09-11 的數據現況：品質中上、估值偏便宜、外資賣超，1 個量化訊號觸發中。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
國建股價合理嗎？本益比多少？
截至 2026-09-14 收盤 21.85 元，本益比 7.6、股價淨值比 0.8。目前本益比位於 2013 年以來自身分佈的第 19 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
國建的每股盈餘（EPS）大約是多少？
以收盤價 21.85 元與本益比 7.6 回推，國建近四季合計 EPS 約 2.9 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。
國建合理價是多少？
以近五年本益比的慣常評價換算：若回到中位數 13.3 倍，對應股價約 38 元（五年間偏低到偏高的評價換算為 31 至 58 元）；另以每股淨值倍數中位數 0.9 倍換算約 24 元。這是歷史評價換算的估值定位，評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此不是目標價；視覺化的定位圖見本頁「合理價估算」段（截至 2026-09-11）。
國建目標價怎麼估？
本頁不提供喊價式目標價。可驗證的替代做法是估值換算：國建若回到五年中位評價，約對應 38 元（詳見合理價估算段）。要注意估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%（截至 2026-09-11）。

方法與限制

  • 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
  • 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
  • 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
  • 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
  • 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。

本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。