新潤 6186
- 品質
- 中上
- 估值
- 偏便宜
新潤可以買嗎？先看體質與估值定位
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獲利能力中上。營業利益率位居全市場第 60 百分位。最新一季 ROE 約 0.6%。
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估值偏便宜。本益比落在全市場第 4 百分位，相對多數個股便宜。以自身歷史看，目前本益比約在第 31 百分位。
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外資近期偏賣。外資近 20 日買賣超約佔成交量 -15.8%（賣超）。
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營收衰退。最新月營收年增率約 -100.0%，較去年同月下滑。
今天有什麼變化？
行情至 09-14 · 三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新
量化訊號歷史證據區的事件訊號數，每個交易日盤後重算
1 日漲跌還原股價，收盤對收盤
5 日漲跌近 5 個交易日累積漲跌
20 日漲跌近 20 個交易日累積漲跌，約一個月
外資 20 日外資近 20 日買賣超佔同期成交量，正值為買超
投信 20 日投信近 20 日買賣超佔成交量，口徑同外資
融資使用率融資餘額佔融資限額比例，越高代表散戶槓桿越重
新潤（6186）合理價估算與估值河流圖
估值至 09-14
現價落在新潤過去五年的本益比慣常評價範圍內。
以過去五年的慣常評價換算合理價：若回到本益比中位數 11.6 倍，對應股價約 58.6 元（五年間偏低到偏高的評價，換算為 28.2 至 84.3 元）；以每股淨值倍數中位數 2.1 倍換算約 50 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此這是估值定位，不是目標價。
依獲利能力、營收動能、公司規模與毛利率對同業推算，新潤的應得價約 16.4 元；加上新潤自己長期的溢價習慣後，慣常區間為 21.6 至 31.1 元，現價位於慣常區間之內。調整基本面後，新潤目前比全市場約 85% 的股票貴（同業中約比 89% 貴）昂貴
目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。
以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。
籌碼流向
三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新
大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多
窗口 2026-04-11 起 · 股價 -25% · 分點至 2026-09-11· 集保至 2026-09-11
- 最大持有者華南永昌-台中 自起點累積 609 張（已賣 0%），近期略減
- 主要派發者新加坡商瑞銀 峰值囤過 920 張、已倒 44%，剩 511 張、近期停手
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +0.18pp、中實戶人數 -7 戶、散戶佔比 +1.79pp，籌碼往上集中
- 外資避險型分點淨空淨空 -1618 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
承接
- 華南永昌-台中 +609
- 國泰-敦南 +521
- 國泰-館前 +486
- 玉山-新莊 +468
- 永豐金-板新 +323
- 石橋證券 +276
派發
- 新加坡商瑞銀 剩 511
- 元大-和平 剩 53
- 台新-建北 剩 216
- 元大-蘆洲 剩 28
- 元大-內湖民權 剩 31
- 統一-桃園 剩 35
交易台
- 凱基-台北 -2,209
- 摩根大通 -1,345
- 中國信託-忠孝 -925
- 美商高盛 -815
方向分歧：大戶與散戶變化未同步。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
量化分析預計 22:10 更新
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| 本益比百分位區間 | 樣本日數 | 240 日平均報酬 | 中位數 | 上漲機率 | 平均超額（對大盤） |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 429 | -3.6% | -5.7% | 34.3% | -13.4% |
| 20-40 現在在這裡 | 702 | +26.8% | +12.5% | 78.5% | +5.8% |
| 40-60 | 556 | +28.3% | +8.9% | 69.8% | -4.7% |
| 60-80 | 343 | +64.1% | +64.7% | 65% | +40% |
| 80-100 | 243 | +34% | +20.7% | 87.7% | +11.4% |
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 5.93，落在自身歷史第 31.4 百分位，屬於 20-40 區間。
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
目前處於「便宜（自身歷史前 1/3） × 60 日動能向下」情境，歷史 544 天樣本中，120 日後平均上漲 2.2%、勝率 50.4%，落後大盤 9.6%。
天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 245 個月，每月平均約 406 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.95%，平均贏過大盤 2.25 個百分點，在 63.7% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 27 次，觸發後 60 日平均 +12.88%，勝率 63%，平均贏大盤 +8.38 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 90 次，觸發後 60 日平均 +5.83%，勝率 64.9%，平均贏大盤 +1.32 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 43 次，觸發後 60 日平均 +7.62%，勝率 73.8%，平均贏大盤 +3.71 個百分點。
帶著上方證據，繼續研究新潤。
帶入 Studio 研究 ↗新潤是做什麼的？公司基本資料
公司簡介
6186 對應證券為新潤興業，為櫃買中心上櫃普通股。公司成立於1998年3月30日，前身為晶磊興業股份有限公司，2011年更名為新潤興業並轉型不動產開發；股票於2002年8月2日上櫃。總部／通訊地址為台北市松山區民生東路三段109號8樓，董事長與總經理均為郭長庚，發言人為蔣秀婷。公開資料顯示實收資本額為新台幣1,949,075,980元，已發行普通股約194,907,598股。員工最新人數未在可查公開網頁中明確揭露；Goodinfo揭露2025年度全體員工平均薪資為319.1萬元／人。主要股東與董監事法人持股包含辰睿開發投資、展欣投資、萬鍀開發投資、長奇投資等投資法人；董監及大股東持股比約25%上下，不同資料時間略有差異。
主要業務
新潤為營運公司，核心業務為住宅及大樓開發租售、不動產買賣、不動產租賃，實質營收來源以房地產開發案完工交屋認列為主，並透過購地自建、合建、都市更新、公辦都更及共同投資建案取得案源。公司產品集中於北北桃住宅市場，也曾有商辦案交屋，例如新北知識產業園區「新知商辦大樓」。2024年營收主要由新潤A5、新潤心苑、新潤麗蒔、新知商辦大樓等完工交屋挹注；2025年營收與獲利則主要來自南港「擎天森林」與土城「新潤青樺」兩大案完工交屋，兩案合計總銷約93.6億元，推升2025年稅後純益15.22億元、EPS 7.81元。營收結構未查得公司分產品百分比表，但依公司營業項目與公開新聞，實質以住宅／大樓銷售認列為主，租賃占比相對有限。主要客戶為自住首購、首換、換屋、高資產置產族群與商辦買方；終端應用為住宅居住、店面與商辦使用。
2025–2028 展望
2025年已由「擎天森林」、「新潤青樺」集中完工交屋帶動營收與獲利創高，但營建業完工認列特性使年度與季度獲利波動較大。2026至2028年展望重點在既有在手建案去化與交屋，包括林口「新潤Double」、新莊「森中央」、桃園中壢「新潤潤青」、北投「士科大院」、板橋「新潤RIVER ONE」、林口「世界都心」等；公開報導指出在手銷售個案合計新潤可分回總銷約148.65億元，其中北投「士科大院」總銷約120億元、預計2027年完工，並可能受北士科與輝達台灣總部議題帶動區域關注。公司亦規劃桃園綠線G15A站周邊開發、桃園中壢體育園區開發案等中長期案源。成長動能來自北北桃自住剛性需求、捷運與重劃區題材、合建與都更案源、品牌與產品規劃能力。主要風險包括央行不動產信用管制與房貸成數限制、利率與購屋負擔、預售屋買氣降溫、營建成本與缺工、工期延宕、建案集中入帳造成獲利不連續、土地取得成本上升、區域供給競爭，以及都更／合建時程不確定性。
產業上下游
- 國原營造股份有限公司 未上市櫃營造商；公開資料顯示為南港「擎天森林」承造人。
- 暐潤營造 未上市櫃營造商；591資料顯示為土城「新潤青樺」營造公司之一。
- 日商台灣大林組 外商／非台股掛牌；土城「新潤青樺」營建顧問，提供日系營建顧問與工程管理形象。
- 梁正芳建築師事務所 未上市櫃建築師事務所；公開資料顯示為「擎天森林」設計與監造單位。
- 彭繼賢建築師事務所 未上市櫃建築師事務所；591資料顯示為「新潤青樺」建築設計單位。
- 合作金庫金融控股股份有限公司 5880 金融供應商；旗下合庫銀行曾主辦「擎天森林」聯貸案，提供建案開發融資。
- 亞昕國際開發股份有限公司 5213 台股上櫃建商；為「擎天森林」共同投資與開發夥伴，亦在部分區域與新潤形成競合。
- 海悅國際開發股份有限公司 2348 台股上市不動產代銷／開發業者；為「擎天森林」共同投資方之一，也可能提供銷售通路與代銷資源。
- 鋐富建設／白天鵝機構 未上市櫃建商集團；為「擎天森林」共同投資方之一。
- 住宅自住與換屋客戶 非公司組織；新潤建案主要終端買方，包含首購、首換、換屋與家庭自住需求。
- 高資產置產族群 非公司組織；北士科「士科大院」等較高總價產品的主要潛在買方之一。
- 商辦與店面買方／承租方 非特定上市櫃公司；公司曾有商辦與店面產品，終端用途為辦公、零售或資產配置。
- 海悅國際開發股份有限公司 2348 台股上市公司；不動產代銷與銷售通路夥伴，可協助建案去化。
競爭對手
- 興富發建設股份有限公司 2542 台股上市大型建商，北台灣與全台住宅推案規模大，與新潤在土地、產品與買方市場競爭。
- 國泰建設股份有限公司 2501 台股上市大型住宅建商，品牌與土地資源強，為都會住宅市場競爭者。
- 華固建設股份有限公司 2548 台股上市建商，雙北高總價住宅與商辦產品具競爭力。
- 遠雄建設事業股份有限公司 5522 台股上市大型建商，住宅、商辦與大型開發案布局廣。
- 長虹建設股份有限公司 5534 台股上櫃建商，雙北住宅與商辦市場重要競爭者。
- 皇翔建設股份有限公司 2545 台股上市建商，雙北住宅與都更案具競爭性。
- 亞昕國際開發股份有限公司 5213 台股上櫃建商；與新潤曾合作「擎天森林」，但在北台灣住宅案也具有競爭關係。
- 富宇地產股份有限公司 4907 台股上市櫃建商，北台灣與中部住宅推案競爭者。
- 冠德建設股份有限公司 2520 台股上市建商，雙北與捷運聯開、都更題材具競爭力。
資料來源（13）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
關於新潤（6186）的常見問題
- 新潤(6186)現在可以買嗎？
- 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-09-11 的數據現況：品質中上、估值偏便宜、外資賣超，暫無量化訊號觸發。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
- 新潤股價合理嗎？本益比多少？
- 截至 2026-09-14 收盤 30.15 元，本益比 6.0、股價淨值比 1.3。目前本益比位於 2014 年以來自身分佈的第 31 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
- 新潤的每股盈餘（EPS）大約是多少？
- 以收盤價 30.15 元與本益比 6.0 回推，新潤近四季合計 EPS 約 5.1 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。
- 新潤合理價是多少？
- 以近五年本益比的慣常評價換算：若回到中位數 11.6 倍，對應股價約 59 元（五年間偏低到偏高的評價換算為 28 至 84 元）；另以每股淨值倍數中位數 2.1 倍換算約 50 元。這是歷史評價換算的估值定位，評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此不是目標價；視覺化的定位圖見本頁「合理價估算」段（截至 2026-09-11）。
- 新潤目標價怎麼估？
- 本頁不提供喊價式目標價。可驗證的替代做法是估值換算：新潤若回到五年中位評價，約對應 59 元（詳見合理價估算段）。要注意估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%（截至 2026-09-11）。
方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。