化學工業 上市
公司簡介
康普材料科技股份有限公司成立於1992年6月16日，總部位於新竹縣湖口鄉文化路11號／新竹產業園區文化路11號，股票代號4739，2011年12月1日上櫃、2017年9月8日轉上市，為台灣證券交易所上市普通股。公司董事長為何基丞，總經理為何柏樟；公司官方揭露實收資本額為1,246,493仟元，集團員工人數500餘人。公司定位為金屬基礎特用化學品及電子／電池材料製造商，主要產品為以鈷、錳、鎳為主之金屬化合物特用化學品和電子材料。主要股東依公司114年3月30日前十大股東表包括常興投資14,977,609股、12.58%；澄瑞實業14,455,940股、12.14%；中國信託商銀受託康普員工持股會信託財產專戶1,045,000股、0.88%；福友私募股權有限合夥1,000,000股、0.84%；何基丞984,966股、0.83%；何美芳875,979股、0.74%；劉若文674,570股、0.57%；天弘化學673,495股、0.57%；許義閔665,000股、0.56%；何基兆663,644股、0.56%。集團旗下包括康普本體、天弘化學與恆誼化工等，並有台灣新竹、頭份、台中、中國寧波／漳州、泰國及越南等生產據點。
主要業務
康普集團業務分為氧化觸媒、動力電池材料、化學肥料、特用化學材料與其他。2025年第二季累計營收結構為動力電池材料1,346,786仟元、54%；特用化學材料428,005仟元、17%；氧化觸媒392,856仟元、16%；肥料239,438仟元、9%；其他97,224仟元、4%，總營收2,504,309仟元。氧化觸媒產品包含醋酸鈷、醋酸錳、醋酸鈷錳溶液、醋酸鈷錳溴溶液等，用於PTA、DMT、IPA、TMA、PET等石化與聚酯製程。動力電池材料為鋰離子電池正極材料前驅物原料，包含電池級硫酸鎳、硫酸鈷、氧化鈷、氫氧化鈷，應用於可攜式裝置電池、電動車電池與電子產業。特用化學材料包含電子級硫酸、工業級硫酸、ITO蝕刻液、鉻蝕刻液、草酸、氯化亞錫與鈷／錳化合物，終端應用涵蓋半導體、顯示器、傳統化工、輪胎、色料、油漆、玻璃陶瓷等。肥料產品包含化學複合肥料與有機質複合肥料。商業模式以金屬化學品加工、客製化規格製造、客戶驗證後長期供貨為主，動力電池材料受惠日系、韓系、歐系車用電池與車廠客戶放量；電子級硫酸則透過日商夥伴分工銷售配送，供應半導體客戶。2025年全年合併營收61.9111億元，年增51.17%；2026年1月至5月單月營收分別為8.8881億元、6.6719億元、8.1473億元、10.2689億元、11.5955億元，顯示動力電池材料與電子級硫酸拉貨仍為近期主軸。
2025–2028 展望
2025至2028年主要成長動能在三條線：第一，動力電池材料。公司2025年法說指出，動力電池材料營收占比已回升至五成以上，受惠日系、韓系新客戶與車廠客戶放量，硫酸鎳出貨顯著成長，並可依市場需求在硫酸鈷與硫酸鎳產能間調整。IEA全球電動車展望指出電池材料需求由2024年約1TWh往2030年約3TWh成長，公司簡報引用此趨勢，對2025至2028年的高鎳三元電池供應鏈仍具支持。第二，越南VINACOREMAX新廠。越南廣寧新廠2025年9月17日開幕，聚焦三元鋰電池正極材料關鍵原料硫酸鎳，公開報導稱設計年產能約2.5萬噸，將進行試產、客戶稽核與樣品驗證；若2026至2028年逐步通過客戶認證並放量，可分散台灣產能、降低地緣與關稅成本，並服務日韓及歐洲電池廠商。第三，電子級硫酸與特化材料。先進製程、AI伺服器與晶圓代工擴產提升高階電子級硫酸需求，公司法說與媒體資料均指出電子級硫酸需求強勁。主要風險包括全球電動車補貼與需求放緩、LFP或鈉離子等低鎳／無鈷技術路線提高滲透率、鈷鎳金屬價格與匯率大幅波動、客戶驗證進度不如預期、越南新廠爬坡與良率風險、中國及韓國大型材料廠價格競爭、半導體化學品規格升級壓力，以及公司2025年曾受匯率與一次性業外因素影響，未來仍需觀察避險與營運資金管理。
產業上下游
上游 - 鈷金屬及鈷中間品供應商 電池材料、氧化觸媒與特用化學品主要原料來源；公開資料僅確認原料類別，未確認個別供應商名稱。
- 鎳金屬及鎳中間品供應商 電池級硫酸鎳主要原料來源；受國際鎳價、非中供應鏈與客戶採購策略影響。
- 硫酸銨、尿素及硫酸／肥料相關原料供應商 肥料與硫酸產品主要原料來源；公開資料僅確認原料類別，未確認個別供應商名稱。
- 電池回收料及金屬回收來源 天弘化學具鈷萃取與電池回收／鈷精煉加工能力，可由鈷中間品或回收料萃取鈷作為硫酸鈷生產來源。
下游 - Panasonic 日本企業；公開資料指出為康普電池材料重要客戶，並曾透過Panasonic間接進入Tesla供應鏈。
- Tesla 美國上市公司；公開資料稱康普曾透過Panasonic間接供應Tesla供應鏈，非直接台股客戶。
- 2 台積電 2330 電子級硫酸終端半導體客戶；公開報導稱康普子公司恆誼化工產品由三菱化學相關日商夥伴銷售配送後供應，康普亦說明不直接供應台積電海外廠。
- 2 聯電 2303 電子級硫酸終端半導體客戶；公開資料稱透過日商夥伴精煉／銷售配送後供應國內半導體廠。
- 1 台化 1326 PTA氧化觸媒客戶之一；公開資料列為PTA氧化觸媒客戶。
- 1 遠東新 1402 遠東集團為PTA／聚酯相關終端客戶群；公開資料列為氧化觸媒客戶群。
- 日韓及歐洲電池廠商／車廠 非特定台股掛牌公司；公司與媒體資料指出越南新廠及台灣產線將出口供應日韓與歐洲電池廠商，並受惠日系、韓系與歐系車廠放量。
- 太洋新技／三菱化學集團相關公司 日本企業；恆誼化工硫酸產品配合日商太洋新技／三菱化學集團需求擴增，由其後段精煉、銷售配送至半導體客戶。
競爭對手
- 4 美琪瑪 4721 台股上市化學工業公司，與康普同為PTA氧化觸媒、鈷鎳電池材料與特用化學品相關競爭對手。
- 1 中華化 1727 台股上市化學公司，公開資料列為硫酸相關競爭者，亦被市場視為電子級硫酸受惠供應鏈。
- 1 台肥 1722 台股上市肥料與化工公司，為肥料產品競爭對手。
- 1 東鹼 1708 台股上市化工公司，屬肥料／化工相關同業，部分市場題材與肥料業務競爭。
- 6 聚和 6509 台股上櫃化學公司，市場資料常與車用電池與特化材料族群並列，屬部分材料應用競爭或替代同業。
- Umicore 比利時上市公司；公開資料列為氫氧化鈷等產品國際競爭者。
- 華友鈷業 中國A股上市公司；公開資料列為鈷系材料國際競爭者，非台股掛牌。
- Freeport／Shepherd Chemical 海外公司；公開資料列為氫氧化鈷等金屬化學品國際競爭者，非台股掛牌。
資料來源（23）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。