跳至主要內容
加入比較

基泰 2538

建材營造

體質穩，估值中性。

品質
中上
估值
中性
關鍵訊號
營收≥20%
8.67

基泰可以買嗎？先看體質與估值定位

  • 獲利能力中上。營業利益率位居全市場第 78 百分位。最新一季 ROE 約 -0.3%。

  • 估值中性。本益比位居全市場第 38 百分位。以自身歷史看，目前本益比約在第 59 百分位。

  • 外資近期偏賣。外資近 20 日買賣超約佔成交量 -22.5%（賣超）。

  • 營收高成長。最新月營收年增率約 26.9%，超過 20% 的成長門檻。

今天有什麼變化？

行情至 09-14 · 三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新

量化訊號 1 個訊號
1 日漲跌 -0.8%
5 日漲跌 -1.4%
20 日漲跌 -4.9%
外資 20 日 -22.5%
投信 20 日 +0.0%
融資使用率 2.5%

量化訊號歷史證據區的事件訊號數，每個交易日盤後重算

1 日漲跌還原股價，收盤對收盤

5 日漲跌近 5 個交易日累積漲跌

20 日漲跌近 20 個交易日累積漲跌，約一個月

外資 20 日外資近 20 日買賣超佔同期成交量，正值為買超

投信 20 日投信近 20 日買賣超佔成交量，口徑同外資

融資使用率融資餘額佔融資限額比例，越高代表散戶槓桿越重

觸發中訊號的歷史戰績 營收≥20% 樣本 89 次 60 日勝率 40.4% 對大盤 -2.61 個百分點 勝率與超額為該訊號歷史觸發後相對大盤的統計，點訊號名稱查看完整定義與各期樣本；歷史統計不代表未來表現。
觀察清單

本頁數據每天盤後更新。把 基泰 加入觀察清單，下次回來直接看訊號變化。

基泰 今天 1 個訊號，全市場還有誰？ →
同業比較
基泰 vs 國建、興富發、華固 一鍵對比 →
vs 國建 vs 興富發 vs 華固

基泰（2538）合理價估算與估值河流圖

估值至 09-14

估值數據更新：2026-09-13 22:11（夜間） 現價 8.74 元

淨值比換算（五年）模型慣常區間
現價 8.7
色帶＝各估值方法換算出的慣常價位區，短豎線＝區間中點，黑線＝現價。現價越靠色帶右側，代表以該方法看相對越貴。

現價比基泰過去五年的股價淨值比慣常評價低了約 18%。

以過去五年的慣常評價換算合理價：以每股淨值倍數中位數 1 倍換算約 11.7 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此這是估值定位，不是目標價。

依獲利能力、營收動能、公司規模與毛利率對同業推算，基泰的應得價約 12.8 元；加上基泰自己長期的溢價習慣後，慣常區間為 8.02 至 9.82 元，現價位於慣常區間之內。調整基本面後，基泰目前比全市場約 25% 的股票貴（同業中約比 26% 貴）合理

目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。

這些數字可用 finlab 套件重現 → 安裝教學

以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。

籌碼流向

三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新

中性 -0.02
偏空中性偏多

法人輪動、集中度維穩 — 中性偏穩

  • 兆豐-公益 持 4172 張
  • 派發者剩 253 張、最長約 220 日倒完

窗口 2026-04-11 起 · 股價 -13% · 分點至 2026-09-11· 集保至 2026-09-11

  • 最大持有者兆豐-公益 自起點累積 4172 張（已賣 0%），近期略減
  • 主要派發者永豐金-桃園 峰值囤過 200 張、已倒 50%，剩 101 張，依近期速度約 202 日倒完
  • 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 -1.31pp、中實戶人數 +0 戶、散戶佔比 +0.83pp，集中度維穩
  • 外資避險型分點淨空淨空 -535 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
分點庫存重建
承接持有者 窗口內累積買進後仍留有正庫存的分點，可視為正在吸收籌碼的一方。
派發倒貨者 曾累積大量庫存、近期持續賣出的分點；「剩」是估計尚未出完的張數。
交易台淨空 交易台分點呈現負庫存或淨賣出，多見於避險、對沖或短線部位，不直接等同看空。
承接
兆豐-公益康和-台南元大-台北台新-建北(牛牛牛)亞-網路元大-忠孝
派發
永豐金-桃園花旗環球美林群益金鼎-士林美好-蘆洲國泰-桃園
交易台
獨立尺度
統一元大證券富邦-板橋台新
股價 承接與派發共用尺度可互比；交易台為獨立尺度。零為基準線
分點明細 單位：張

承接

  • 兆豐-公益 +4,172
    已賣 0%
  • 康和-台南 +1,140
    已賣 0%
  • 元大-台北 +931
    已賣 0%
  • 台新-建北 +642
    已賣 0%· 仍在加碼
  • (牛牛牛)亞-網路 +639
    已賣 0%· 仍在加碼
  • 元大-忠孝 +518
    已賣 0%· 仍在加碼

派發

  • 永豐金-桃園 剩 101
    已倒 50%· 約 202 日倒完
  • 花旗環球 剩 44
    已倒 70%· 約 220 日倒完
  • 美林 剩 20
    已倒 83%· 約 3 日倒完
  • 群益金鼎-士林 剩 17
    已倒 85%· 約 2 日倒完
  • 美好-蘆洲 剩 57
    已倒 39%· 約 17 日倒完
  • 國泰-桃園 剩 60
    已倒 31%· 近期停手

交易台

  • 統一 -3,634
    未分類
  • 元大證券 -1,608
    未分類
  • 富邦-板橋 -1,006
    未分類
  • 台新 -965
    未分類
還在倒 253 張 最長約 220 個交易日見底
近期買賣力道 +2,246 吸 / -230 倒 買盤略勝
避險台淨空 -535 張 潛在回補買盤，非賣壓
集保大戶 · 絕對持股交叉驗證
千張大戶佔比 散戶(<400張)佔比 股價（右軸）

方向偏弱：大戶佔比下降，散戶佔比上升。

描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。

歷史證據：接下來通常怎麼走

量化分析預計 22:10 更新

目前正在發生的訊號

以下訊號在最近一筆資料中成立，附這檔股票自身歷史上每次出現後的前瞻報酬統計

月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）

觸發中 · 目前 26.89%

單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊

歷史事件 103 次 （自 2007-04-23）
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）出現後的平均前瞻報酬走勢。20 日: 勝率 46.7%, 樣本數 90, 中位數 -0.1%, 超額 -0.15%, 贏大盤勝率 44.4%；60 日: 勝率 40.4%, 樣本數 89, 中位數 -1.2%, 超額 -2.61%, 贏大盤勝率 32.6%；120 日: 勝率 47.7%, 樣本數 86, 中位數 -0.72%, 超額 -6.6%, 贏大盤勝率 38.4%

事件後 120 日，歷史上平均 -1.1%

20 日 +0.54%
60 日 +0.21%
120 日 -1.1%
20 日
60 日
120 日
勝率
46.7%
40.4%
47.7%
樣本數
90
89
86
中位數
-0.1%
-1.2%
-0.72%
超額
-0.15%
-2.61%
-6.6%
贏大盤勝率
44.4%
32.6%
38.4%

過去 86 次觸發，120 日後平均下跌 1.1%、落後大盤 6.6 個百分點，勝率 47.7%。

估值位階與後續報酬

把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。

本益比百分位區間樣本日數240 日平均報酬中位數上漲機率平均超額（對大盤）
0-20 543-9.6% -12.3% 25% -23.6%
20-40 233+4.3% +3% 58.4% -27.6%
40-60 現在在這裡70+1.9% +3.3% 65.7% -16.8%
60-80 423+1.7% -1.2% 45.6% -53.5%
80-100 646+14% +17% 79.9% -14.7%

百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。

目前本益比約 14.57，落在自身歷史第 58.6 百分位，屬於 40-60 區間。

估值 × 動能的歷史對照

把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。

估值
動能
便宜
中等
昂貴
向上
-4.5%
勝率 24.4% 超額 -11.5%
283 天
-5.4%
勝率 29.4% 超額 -27.7%
177 天
+5.1%
勝率 65.4% 超額 -5.4%
613 天
向下
-0.4%
勝率 50.4% 超額 -9.3%
452 天
現在
-5.3%
勝率 31.2% 超額 -36.5%
96 天
+4.8%
勝率 60.1% 超額 -21%
414 天

目前處於「中等 × 60 日動能向下」情境，歷史 96 天樣本中，120 日後平均下跌 5.3%、勝率 31.2%，落後大盤 36.5%。

天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。

這個訊號在全市場是否站得住腳

「月營收年增率 ≥ 20%」過去 245 個月，每月平均約 406 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.95%，平均贏過大盤 2.25 個百分點，在 63.7% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。

每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數

目前未成立的訊號（歷史統計供參）

這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照

股價創 252 日新高（突破日）

未觸發

還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次

歷史 25 次，觸發後 60 日平均 -1.52%，勝率 44%，平均贏大盤 -3.7 個百分點。

外資連續買超滿 5 個交易日

未觸發

外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次

歷史 69 次，觸發後 60 日平均 -0.24%，勝率 42.6%，平均贏大盤 -3.1 個百分點。

帶著上方證據，繼續研究基泰。

帶入 Studio 研究 ↗

基泰是做什麼的？公司基本資料

建材營造業／營建業／不動產開發 台灣證券交易所上市

公司簡介

2538 對應證券為基泰建設股份有限公司，為台灣證券交易所上市普通股，非 ETF、ETN、權證或特別股。公司成立於 1979/11/07，1996/11/01 掛牌上市，總部位於台北市中正區衡陽路 51 號 10 樓。最新可查資料顯示董事長為楊儲明、總經理為馮先勉、發言人為紀鈞舜；部分舊資料仍列陳世銘為董事長，故以 2026 年 Yahoo、Win 投資、Goodinfo 等近期資料為準。實收資本額約新台幣 44.50 億元，已發行普通股 445,025,495 股。104 人力銀行資料列員工數約 10 人，但此可能僅反映刊登職缺頁面資料；Goodinfo 提供 2025 年全體員工平均年薪 89.9 萬元。主要股東未能在公開網頁完整確認前十大普通股股東名冊；可確認董事與法人董事相關持股包含創世紀顧問、長富資產管理顧問、京殿堂實業、榮元、千福開發及楊海杰等，Goodinfo 顯示 2026 年 5 月全體董監持股約 25,328 張、約 5.7%，無質押。公司曾於 2006 年發行營建業獨立發行之 REITs「基泰之星不動產投資信託基金」。

主要業務

基泰的核心商業模式為取得土地或與地主合建、都更／危老整合，委託營造廠興建住宅、商業大樓、店面、辦公、停車位等，再以預售、成屋銷售、出租及商用不動產經營產生收入；公司本身不是營造廠，主要經營項目明確列為委託營造廠商興建商業大樓及國民住宅出售、出租。MoneyDJ 資料指出公司推案以大台北地區為主，產品包括公寓住家、停車位、大樓辦公店面商場、旅館套房及停車位；2023 年營建收入約占 79%、其他收入約 21%。較新的玉山證券資料列 2025 年營收比重為租賃 51.04%、其他 39.54%、房地產 9.41%，反映 2025 年交屋認列較少、租賃及其他收入占比提高。公司官網與 2025 法說會資料列示主要個案包含商用不動產「基泰忠孝」、成屋個案「基泰台大」「基泰世貿」「基泰伯爵」，興建中個案「基泰磺溪」「基泰大安」「基泰碧湖」「象山主人」。截至 2025 年法說會，2025 年前三季營收 2.07 億元、營業損失 0.08 億元、稅後淨利 2.48 億元、EPS 0.56 元；2024 年營收 9.83 億元、稅後淨利 2.53 億元、EPS 0.57 元。2026 年 5 月單月營收 2,408.3 萬元，2026 年 1-5 月累計營收 1.33 億元、年增 6.23%。下游客戶主要為雙北自住與置產買方、都更地主、商辦／店面承租戶及不動產投資買方，收入認列高度受建案完工、交屋與過戶時點影響。

2025–2028 展望

2025-2028 年展望以個案完工認列、雙北都更危老整合、商用不動產經營與房市政策循環為主要變數。短中期成長動能來自 2026 年預計完工或接近完工的「基泰磺溪」（預計 2026 年第 2 季）、「基泰大安」（預計 2026 年第 2 季）、「基泰碧湖」（預計 2026 年第 4 季），以及「象山主人」（預計 2030 年第 2 季，屬 2028 後較長期案源）。公司 2025 法說會列示精選都更案包括 KT052 內湖碧湖段、KT060 北投大業段、KT063 信義吳興段、KT066 中和捷運段、KT016 文山實踐段、KT076 士林海光段等，多處於權利變換、事業計畫或事權併送審議階段，若審議與整合順利，將構成 2027-2028 後案源基礎。公司未來願景明示將升級未來科技住宅、增加商業地產比重、發展商業經營能力、深耕精選都更個案，以住宅、商用地產與運轉收益創造長期價值。產業面，台灣央行自 2024 年 9 月第七度選擇性信用管制後，房市交易降溫、房價漲勢趨緩，2026 年仍受信用管制、銀行不動產授信總量、利率、完工潮及買方信心影響；對基泰而言，雙北核心區位及小基地都更產品具稀缺性，但高房價與貸款限制可能壓抑銷售速度。主要風險包括：基泰大直鄰損案衍生停工、賠償、訴訟與品牌信任損害；都更／危老整合與權利變換審議不確定；營建成本、缺工、工安與監造要求提高；央行信用管制與銀行房貸排撥影響買方交屋；建案集中在雙北、單案認列波動高；商辦或整棟商用資產去化需受租金報酬率與壽險不動產投資限制影響。

產業上下游

上游
  • 都更／危老地主與土地所有權人 基泰重要案源來自自行開發、合建、都更及危老整合；地主與所有權人多為自然人或未上市法人，非台股掛牌公司。
  • 開揚營造股份有限公司 非台股掛牌；公開工程實績列「基泰磺溪集合住宅機電工程」，業主為基泰建設。
  • 福益營造股份有限公司 非台股掛牌；媒體報導指出基泰大直案承造商為福益營造，屬基泰委外營造鏈的一環，但該案亦為公司重大風險來源。
  • 華林營造股份有限公司 非台股掛牌；公開訊息曾提及基泰碧湖相關營造廠為華林營造，需以個案建照與工程資料進一步確認。
  • 台灣水泥股份有限公司 1101 台股上市水泥公司，為營建業上游水泥供應代表；未確認為基泰直接供應商。
  • 亞洲水泥股份有限公司 1102 台股上市水泥公司，為營建業上游水泥供應代表；未確認為基泰直接供應商。
  • 中國鋼鐵股份有限公司 2002 台股上市鋼鐵公司，為營建鋼材上游代表；未確認為基泰直接供應商。
  • 台灣玻璃工業股份有限公司 1802 台股上市玻璃建材公司，屬建築外牆與室內建材上游代表；未確認為基泰直接供應商。
下游
  • 自住與置產購屋客戶 主要下游客戶，購買基泰住宅、店面、辦公、停車位等產品；多為自然人或未上市法人。
  • 都更及危老地主戶 同時具上游土地供給與下游分回房地角色，非台股掛牌公司。
  • 商辦、店面及停車位承租戶 基泰租賃收入來源之一，實際承租戶名單未完整公開，可能包含個人、公司行號或未上市法人。
  • 不動產代銷與房仲通路 銷售通路協助預售、成屋與租售去化；個別合作業者未能完整確認，多為未上市或未揭露合作對象。
  • 金融機構與房貸銀行 非商品客戶但影響交屋與買方付款能力；銀行房貸排撥與央行信用管制會直接影響建案去化與過戶認列。

競爭對手

資料來源（18）

本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。

關於基泰（2538）的常見問題

基泰(2538)現在可以買嗎？
本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-09-11 的數據現況：品質中上、估值中性、外資賣超，1 個量化訊號觸發中。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
基泰股價合理嗎？本益比多少？
截至 2026-09-14 收盤 8.67 元，本益比 14.4、股價淨值比 0.7。目前本益比位於 2013 年以來自身分佈的第 59 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
基泰的每股盈餘（EPS）大約是多少？
以收盤價 8.67 元與本益比 14.4 回推，基泰近四季合計 EPS 約 0.6 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。
基泰合理價是多少？
以近五年股價淨值比的慣常評價換算：若回到中位數 0.9 倍，對應股價約 12 元（五年間偏低到偏高的評價換算為 11 至 13 元）。這是歷史評價換算的估值定位，評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此不是目標價；視覺化的定位圖見本頁「合理價估算」段（截至 2026-09-11）。
基泰目標價怎麼估？
本頁不提供喊價式目標價。可驗證的替代做法是估值換算：基泰若回到五年中位評價，約對應 12 元（詳見合理價估算段）。要注意估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%（截至 2026-09-11）。

方法與限制

  • 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
  • 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
  • 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
  • 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
  • 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。

本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。