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達欣工 2535

建材營造

體質穩，估值偏便宜。

品質
中上
估值
偏便宜
關鍵訊號
營收≥20%
89.70

達欣工可以買嗎？先看體質與估值定位

  • 獲利能力中上。營業利益率位居全市場第 53 百分位。最新一季 ROE 約 8.3%。

  • 估值偏便宜。本益比落在全市場第 9 百分位，相對多數個股便宜。以自身歷史看，目前本益比約在第 42 百分位。

  • 外資近期偏買。外資近 20 日買賣超約佔成交量 7.6%（買超）。

  • 營收高成長。最新月營收年增率約 44.2%，超過 20% 的成長門檻。

今天有什麼變化？

行情至 09-14 · 三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新

量化訊號 1 個訊號
1 日漲跌 -0.1%
5 日漲跌 +0.6%
20 日漲跌 -2.7%
外資 20 日 +7.6%
投信 20 日 -5.2%
融資使用率 0.3%

量化訊號歷史證據區的事件訊號數，每個交易日盤後重算

1 日漲跌還原股價，收盤對收盤

5 日漲跌近 5 個交易日累積漲跌

20 日漲跌近 20 個交易日累積漲跌，約一個月

外資 20 日外資近 20 日買賣超佔同期成交量，正值為買超

投信 20 日投信近 20 日買賣超佔成交量，口徑同外資

融資使用率融資餘額佔融資限額比例，越高代表散戶槓桿越重

觸發中訊號的歷史戰績 營收≥20% 樣本 85 次 60 日勝率 60% 對大盤 -0.05 個百分點 勝率與超額為該訊號歷史觸發後相對大盤的統計，點訊號名稱查看完整定義與各期樣本；歷史統計不代表未來表現。
觀察清單

本頁數據每天盤後更新。把 達欣工 加入觀察清單，下次回來直接看訊號變化。

達欣工 今天 1 個訊號，全市場還有誰？ →
同業比較
達欣工 vs 根基、中工、冠德 一鍵對比 →
vs 根基 vs 中工 vs 冠德

達欣工（2535）合理價估算與估值河流圖

估值至 09-14

估值數據更新：2026-09-13 22:11（夜間） 現價 89.8 元

本益比換算（五年）淨值比換算（五年）模型慣常區間
現價 89.8
色帶＝各估值方法換算出的慣常價位區，短豎線＝區間中點，黑線＝現價。現價越靠色帶右側，代表以該方法看相對越貴。

現價落在達欣工過去五年的本益比慣常評價範圍內。

以過去五年的慣常評價換算合理價：若回到本益比中位數 9.3 倍，對應股價約 94.5 元（五年間偏低到偏高的評價，換算為 88.3 至 114 元）；以每股淨值倍數中位數 1.4 倍換算約 57.8 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此這是估值定位，不是目標價。

依獲利能力、營收動能、公司規模與毛利率對同業推算，達欣工的應得價約 55.9 元；加上達欣工自己長期的溢價習慣後，慣常區間為 57.4 至 76.4 元，現價高於慣常區間上緣約 17%。調整基本面後，達欣工目前比全市場約 81% 的股票貴（同業中約比 84% 貴）昂貴

目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。

這些數字可用 finlab 套件重現 → 安裝教學

以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。

籌碼流向

三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新

偏多 +0.64
偏空中性偏多

大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多

  • 美好 持 8685 張
  • 派發者剩 586 張、最長約 183 日倒完

窗口 2026-04-11 起 · 股價 +27% · 分點至 2026-09-11· 集保至 2026-09-11

  • 最大持有者美好 自起點累積 8685 張（已賣 0%），近期略減
  • 主要派發者摩根大通 峰值囤過 557 張、已倒 28%，剩 402 張，依近期速度約 183 日倒完
  • 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +1.85pp、中實戶人數 -2 戶、散戶佔比 -1.46pp，籌碼往上集中
  • 外資避險型分點淨空淨空 -1189 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
分點庫存重建
承接持有者 窗口內累積買進後仍留有正庫存的分點，可視為正在吸收籌碼的一方。
派發倒貨者 曾累積大量庫存、近期持續賣出的分點；「剩」是估計尚未出完的張數。
交易台淨空 交易台分點呈現負庫存或淨賣出，多見於避險、對沖或短線部位，不直接等同看空。
承接
美好新加坡商瑞銀凱基-站前富邦-建國花旗環球永豐金-匯立
派發
摩根大通美林富邦證券永豐金證券富邦-陽明永豐金-市政
交易台
獨立尺度
群益金鼎玉山證券兆豐證券美商高盛
股價 承接與派發共用尺度可互比；交易台為獨立尺度。零為基準線
分點明細 單位：張

承接

  • 美好 +8,685
    已賣 0%
  • 新加坡商瑞銀 +411
    已賣 1%· 仍在加碼
  • 凱基-站前 +284
    已賣 4%· 仍在加碼
  • 富邦-建國 +259
    已賣 0%· 仍在加碼
  • 花旗環球 +241
    已賣 1%· 仍在加碼
  • 永豐金-匯立 +235
    已賣 0%

派發

  • 摩根大通 剩 402
    已倒 28%· 約 183 日倒完
  • 美林 剩 91
    已倒 59%· 近期停手
  • 富邦證券 剩 72
    已倒 62%· 約 6 日倒完
  • 永豐金證券 剩 56
    已倒 44%· 約 33 日倒完
  • 富邦-陽明 剩 23
    已倒 72%· 近期停手
  • 永豐金-市政 剩 11
    已倒 81%· 近期停手

交易台

  • 群益金鼎 -1,663
    未分類
  • 玉山證券 -1,498
    未分類
  • 兆豐證券 -908
    未分類
  • 美商高盛 -827
    避險台·會回補
還在倒 586 張 最長約 183 個交易日見底
近期買賣力道 +408 吸 / -197 倒 買盤略勝
避險台淨空 -1,189 張 潛在回補買盤，非賣壓
集保大戶 · 絕對持股交叉驗證
千張大戶佔比 散戶(<400張)佔比 股價（右軸）

方向一致：大戶佔比上升，散戶佔比下降。

描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。

歷史證據：接下來通常怎麼走

量化分析預計 22:10 更新

目前正在發生的訊號

以下訊號在最近一筆資料中成立，附這檔股票自身歷史上每次出現後的前瞻報酬統計

月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）

觸發中 · 目前 44.16%

單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊

歷史事件 101 次 （自 2007-04-23）
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）出現後的平均前瞻報酬走勢。20 日: 勝率 57%, 樣本數 86, 中位數 +2.01%, 超額 +0.34%, 贏大盤勝率 39.5%；60 日: 勝率 60%, 樣本數 85, 中位數 +4.01%, 超額 -0.05%, 贏大盤勝率 42.4%；120 日: 勝率 69%, 樣本數 84, 中位數 +10.77%, 超額 +0.95%, 贏大盤勝率 46.4%

事件後 120 日，歷史上平均 +9.53%

20 日 +2.05%
60 日 +4.05%
120 日 +9.53%
20 日
60 日
120 日
勝率
57%
60%
69%
樣本數
86
85
84
中位數
+2.01%
+4.01%
+10.77%
超額
+0.34%
-0.05%
+0.95%
贏大盤勝率
39.5%
42.4%
46.4%

過去 84 次觸發，120 日後平均上漲 9.53%、超越大盤 0.95 個百分點，勝率 69%。

估值位階與後續報酬

把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。

本益比百分位區間樣本日數240 日平均報酬中位數上漲機率平均超額（對大盤）
0-20 546+4.2% +9.1% 59.5% -3.9%
20-40 665+6.6% +7.1% 60.2% -2.4%
40-60 現在在這裡936+23.6% +22.6% 86.2% +5%
60-80 617+26.9% +28.7% 88.5% +1%
80-100 321+29.3% +25.5% 97.5% -8.2%

百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。

目前本益比約 8.8，落在自身歷史第 42.4 百分位，屬於 40-60 區間。

估值 × 動能的歷史對照

把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。

估值
動能
便宜
中等
昂貴
向上
+7.5%
勝率 58.6% 超額 +0.4%
425 天
+12.8%
勝率 77.4% 超額 +3.2%
1000 天
+9.6%
勝率 78.9% 超額 -5.9%
688 天
向下
-0.9%
勝率 41.5% 超額 -3.8%
468 天
現在
+10.4%
勝率 75.4% 超額 +1.8%
422 天
+15.7%
勝率 92.5% 超額 +10.5%
201 天

目前處於「中等 × 60 日動能向下」情境，歷史 422 天樣本中，120 日後平均上漲 10.4%、勝率 75.4%，超越大盤 1.8%。

天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。

這個訊號在全市場是否站得住腳

「月營收年增率 ≥ 20%」過去 245 個月，每月平均約 406 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.95%，平均贏過大盤 2.25 個百分點，在 63.7% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。

每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數

目前未成立的訊號（歷史統計供參）

這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照

股價創 252 日新高（突破日）

未觸發

還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次

歷史 36 次，觸發後 60 日平均 +5.81%，勝率 75%，平均贏大盤 +0.78 個百分點。

外資連續買超滿 5 個交易日

未觸發

外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次

歷史 51 次，觸發後 60 日平均 +4.27%，勝率 58.8%，平均贏大盤 +0.81 個百分點。

帶著上方證據，繼續研究達欣工。

帶入 Studio 研究 ↗

達欣工是做什麼的？公司基本資料

建材營造業／甲級綜合營造業 台灣證券交易所上市

公司簡介

2535 對應達欣工程股份有限公司，證券簡稱達欣工，為台灣證券交易所上市普通股，非 ETF、ETN、特別股、權證或 REIT。公司成立於 1967 年 2 月 13 日，1996 年 3 月 11 日股票上市，總部位於台北市大安區敦化南路二段 92 號 9 樓。官方公司資訊與法說會揭露董事長為王人正，總經理為謝天賀代理，發言人為陳士修。資本額約新台幣 27.08 億元；2025 年報揭露 2025 年合併營業收入新台幣 22,072,399 仟元，約 220.72 億元，合併稅後純益 1,662,456 仟元，EPS 6.50 元。官方公司簡介與法說會揭露人力規模約 550 人左右；2025 年報列示 2025 年底員工 561 人，2026 年 4 月 11 日為 582 人，不含外籍勞工。主要股東名單依公司 2025 年股東會資料，包含王人正 8.94%、美好證券 6.84%、智能創新 4.95%、王人治 4.14%、達欣開發 4.03%、品欣投資 2.82%、宗漢投資 2.33%、台北富邦商業銀行 1.76%、全球人壽 1.45%、如欣投資 1.34%。關係企業包括達欣開發、達欣越南、達欣馬來西亞；達欣開發成立於 1983 年，從事委託營造廠興建住宅及商業大樓出租出售等業務。

主要業務

達欣工為甲級綜合營造廠與專業工程承攬商，核心商業模式為承攬大型建築、土木、公共工程、高科技廠房與部分自有或關係企業開發案，收入主要來自工程合約依進度認列及建設開發相關收入。主要服務包含集合住宅、商辦大樓、學校、醫院、飯店、商場、道路、橋樑、隧道、捷運、鐵路地下化、晶圓廠、封測廠、面板廠、玻璃基板廠、被動元件廠等工程總承包或統包。2025 年法說會與相關新聞指出，近年業務重心明顯轉向高科技廠房；2025 上半年工程營收組合約為廠房及其他 77%、商辦大樓 10%、公共工程 8%、住宅工程 5%。公司官網與年報列示完工及施工中案例涵蓋高科技廠房、台北 A26 地上權案、台中商銀商辦旅館大樓、富邦產險總部大樓、台中國際會展中心、住宅案與公共住宅等。下游客戶以科技製造業、金融保險與建設開發商、政府機關、公營／公共工程業主為主；官方法說會揭露達欣工曾獲台積電 2022 與 2024 年供應商卓越表現獎，顯示半導體廠房工程為重要業務之一。年報說明主要銷貨客戶因契約約定不得揭露名稱或個人非關係人而以代號揭露，故無法完整確認所有客戶金額與占比。

2025–2028 展望

2025 至 2028 年展望以高科技廠房、AI 與半導體供應鏈擴建、公共工程 BOT／統包案、都更與大型複合開發案為主要成長動能。2025 年 8 月法說會資料顯示，在建案承攬量約 916 億元，整體完工率 56.3%，未完工程餘額合計約 400 億元，其中廠房及其他約 261 億元、商辦約 83 億元、住宅約 30 億元、公共工程約 26 億元；公司與新聞稿均指向 2025 下半年至 2026 年仍有充足工程案量。中期到 2028 年，若台灣半導體與 AI 伺服器供應鏈維持資本支出，達欣工在晶圓廠、封測廠及高科技廠房的施工實績、BIM 與工程管理能力有機會延續接案優勢；公共工程與大型 BOT、捷運聯開、設定地上權與都更案則提供較長週期案源。公司年報也把 BIM、標準化作業、協力廠商管理、大宗材料採購制度化、全生命週期 Total Solution 與供應鏈管理列為競爭利基。主要風險包含半導體建廠循環下行或客戶資本支出遞延、單一大型工程認列進度波動、缺工與工資上升、鋼筋與混凝土等原物料價格波動、環保與職安法規加嚴、氣候變遷造成熱危害或暴雨洪災影響工期、金融體系對營建業融資保守，以及工程成本估算、工期延誤、追加減帳與保固責任風險。2027 至 2028 年公司未發布可量化財測，因此上述為依公開在建案、產業趨勢與公司策略推估。

產業上下游

上游
  • 豐興鋼鐵股份有限公司 2015 年報列為鋼筋材料主要供應商；台股上市公司。
  • 海光企業股份有限公司 2038 年報列為鋼筋材料主要供應商；台股上市公司。
  • 威致鋼鐵工業股份有限公司 2028 年報列為鋼筋材料主要供應商；台股上市公司。
  • 東和鋼鐵企業股份有限公司 2006 年報列為鋼筋材料主要供應商；台股上市公司。
  • 羅東鋼鐵股份有限公司 年報列為鋼筋材料主要供應商；非台股上市櫃公司或未能確認掛牌代號。
  • 國產建材實業股份有限公司 2504 年報列為預拌混凝土材料主要供應商；台股上市公司。
  • 台灣水泥股份有限公司 1101 年報列為預拌混凝土材料主要供應商；台股上市公司。
  • 環球混凝土工業股份有限公司 年報列為預拌混凝土材料主要供應商；非台股上市櫃公司或未能確認掛牌代號。
  • 毅和實業有限公司 年報列為土方工程主要供應商；未上市櫃。
  • 力泰建設企業股份有限公司 5520 年報列為土方工程主要供應商；上櫃公司。
  • 鍵蒼企業有限公司 年報列為外牆石材主要供應商；未上市櫃。
  • 振三企業股份有限公司 年報列為外牆石材主要供應商；未上市櫃或未能確認掛牌代號。
  • 永乘工程有限公司 年報列為機電工程主要供應商；未上市櫃。
  • 玉坤工程有限公司 年報列為機電工程主要供應商；未上市櫃。
  • 遠嘉實業股份有限公司 年報列為機電工程主要供應商；未上市櫃或未能確認掛牌代號。
下游
  • 台灣積體電路製造股份有限公司 2330 法說會揭露達欣工獲台積電 2022、2024 年供應商卓越表現獎；屬高科技晶圓廠房工程重要客戶／終端應用代表。
  • 台中商業銀行股份有限公司 2812 官方工程與年報重要契約揭露台中商銀商辦旅館大樓工程契約；台股上市金融業。
  • 台新金融控股股份有限公司 2887 官網完工實績列有台新銀行總部；台新銀行為台新金控子公司，此處以台新金控掛牌代號標示。
  • 富邦產物保險股份有限公司 官方法說會列示富邦產險總部大樓為施工／環境永續案例；富邦產險本身未上市櫃。
  • 南山人壽保險股份有限公司 官方法說會列示南山人壽台北 A26 地上權案；南山人壽未上市櫃。
  • 台北市政府 公共住宅、捷運與公建工程潛在或實際業主；政府機關，非上市櫃。
  • 台中市政府 台中國際會展中心等公共工程業主／終端公共建設應用；政府機關，非上市櫃。
  • 達欣開發股份有限公司 關係企業與下游建設開發案來源之一，從事住宅及商業大樓出租出售；未上市櫃。
  • 甲山林建設股份有限公司 官方法說會施工中住宅案列示甲山林相關住宅大樓；未上市櫃。
  • 士林開發股份有限公司 5324 官方法說會施工中住宅案列示士林開發台北城心曜曜住宅大樓；上櫃公司。

競爭對手

  • 根基營造股份有限公司 2546 上市營造公司，承攬公共工程、建築與大型工程，與達欣工在大型營造案具可比性。
  • 中國工程股份有限公司 2515 上市大型工程承攬商，業務涵蓋土木、建築、公共工程與開發，為大型工程競爭者。
  • 冠德建設股份有限公司 2520 上市建設與營造相關公司，具建設開發及工程承攬能力，在住宅、商辦與聯開案具競爭關係。
  • 長虹建設股份有限公司 5534 上市建設公司，雖以開發銷售為主，但在大型住宅與商辦開發市場與達欣工關係企業及承攬案源有間接競爭。
  • 興富發建設股份有限公司 2542 上市大型建設開發商，主要在住宅、商辦與土地開發市場競爭；非純營造商。
  • 遠雄建設事業股份有限公司 5522 上市大型建設開發商，住宅、商辦與大型開發案市場競爭者；非純營造商。
  • 大陸工程股份有限公司 台灣大型未上市營造公司，公共工程、建築與高科技廠房市場的重要競爭者。
  • 互助營造股份有限公司 未上市大型營造公司，公共工程、商辦、住宅與特殊工程市場競爭者。
  • 中鹿營造股份有限公司 未上市營造公司，與鹿島建設體系相關，在高科技廠房與大型建築工程具競爭性。
資料來源（16）

本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。

關於達欣工（2535）的常見問題

達欣工(2535)現在可以買嗎？
本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-09-11 的數據現況：品質中上、估值偏便宜、外資買超，1 個量化訊號觸發中。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
達欣工股價合理嗎？本益比多少？
截至 2026-09-14 收盤 89.7 元，本益比 8.8、股價淨值比 2.2。目前本益比位於 2013 年以來自身分佈的第 42 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
達欣工的每股盈餘（EPS）大約是多少？
以收盤價 89.7 元與本益比 8.8 回推，達欣工近四季合計 EPS 約 10.2 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。
達欣工合理價是多少？
以近五年本益比的慣常評價換算：若回到中位數 9.3 倍，對應股價約 94 元（五年間偏低到偏高的評價換算為 88 至 114 元）；另以每股淨值倍數中位數 1.4 倍換算約 58 元。這是歷史評價換算的估值定位，評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此不是目標價；視覺化的定位圖見本頁「合理價估算」段（截至 2026-09-11）。
達欣工目標價怎麼估？
本頁不提供喊價式目標價。可驗證的替代做法是估值換算：達欣工若回到五年中位評價，約對應 94 元（詳見合理價估算段）。要注意估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%（截至 2026-09-11）。

方法與限制

  • 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
  • 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
  • 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
  • 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
  • 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。

本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。