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5547
steady quality, discounted valuation, no active signal today.
Is 久舜 a buy? Fundamentals and valuation first
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Above-average profitability.Operating margin is in the 42th market percentile. Latest quarterly ROE ≈ 2.2%.
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Valuation is low.PE is in the 5th market percentile.
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Foreign investors are net selling.Foreign 20-day net flow ≈ -0.5% of volume (net sell).
Chip flow
Distribution to retail — bearish
Window from 2026-01-17 · Price -7% · branches to 2026-06-17· TDCC to 2026-06-12
- Largest holder 新光 has accumulated 1,145 lots since the start (sold 0%), still adding.
- Main distributor 富邦-仁愛 peaked at 165 lots, has sold 33%, 110 left, ~275 sessions to clear at the recent pace.
- TDCC big holders (absolute) >1000-lot holders -8.88pp, mid holders +2, retail +6.56pp — drifting down to retail.
- Foreign hedge-desk net short Net short -192 lots (inferred from branch profile, mostly hedging — not necessarily bearish, not case-confirmed).
Accumulating
- 新光 +1,145
- 永豐金-板新 +372
- 華南永昌-世貿 +272
- 新光-新竹 +164
- 元大-大同 +113
- 元大-龍潭 +103
Distributing
- 富邦-仁愛 110 left
- (牛牛牛)亞-鑫豐 71 left
- 群益金鼎-東湖 70 left
- 元大-台中中港 27 left
- 元大-永和 65 left
- 凱基-台北 58 left
Desks
- 兆豐-忠孝 -595
- 兆豐-桃園 -209
- 國泰-敦南 -191
- 台新證券 -148
Weak direction: big-holder share fell while retail share rose.
Describes chip flow, not investment advice. Branch data discloses only high-volume branches with ~1-day lag; TDCC is weekly. Inventory is a relative reconstruction from the window start, not absolute holdings.
Historical evidence
Signals not active (historical stats for reference)
These are not occurring now; historical samples shown for comparison.
252-day price high (breakout)
PendingAdjusted close makes a new 252-day high; repeats within 20 days counted once.
Monthly revenue YoY ≥ 20% (from filing deadline)
PendingMonthly revenue YoY ≥ 20%; event date is the first trading day after the filing deadline (no look-ahead).
Foreign net buying for 5 straight days
PendingForeign net flow (ex-dealer) positive for 5 straight days; event on day 5; repeats within 20 days counted once.
What does 久舜 do? Company profile
Overview
5547 對應久舜營造股份有限公司，為台股上櫃普通股。公司設立於 1993-09-06，總部與登記地址位於臺北市內湖區新湖二路257號2樓，電話 02-27965218，統一編號 84548046；2020-01 起登錄興櫃，2026-02-03 上櫃掛牌。董事長為林世貞，總經理為蔡長榮。公開股市資料顯示實收資本額約新臺幣4.52億至4.53億元、已發行普通股約4,528.8萬股；104人力銀行揭露員工人數約250人，公開說明書搜尋摘要則曾揭露員工人數167人及154人，因統計時點不同，本文採「約167至250人」描述。可確認之董事及重要持股/關係法人包括董事長林世貞、董事朱武宏、董事許滿所代表之僑群投資有限公司、董事蔡長榮等；公開可查來源未完整揭露截至本研究日之十大股東逐筆名單。公司已設立或規劃大舜集成股份有限公司、久聯建築經理股份有限公司等子公司，以強化機電工程與都更危老建築經理服務。2024年度營收23.08058億元、稅後淨利7,719.1萬元、EPS 2.53元；2025年度新聞稿揭露營收23.07億元、毛利率12.60%、稅後純益1.22億元、EPS 3.06元；2026年第1季第三方財務資料顯示營收約4.88億元、EPS 0.37元，2026年1至5月累計營收約9.81億元、年增約9.47%。
Business
久舜為甲級綜合營造廠，主要業務為房屋建築工程、住宅工程、廠辦工程、住辦工程、統包工程、工程顧問、都市更新與危老重建整合服務，並提供施工管理、BIM建築資訊模型、工地數位化管理、售後修繕與工程全案管理。營收結構方面，MoneyDJ百科與公開資料指出公司營收100%來自住宅工程、廠辦工程、住辦工程及工程顧問服務，銷售地區100%內銷；公司2024年財報亦揭露收入皆來自國內客戶之工程承攬。商業模式以承攬民間建設公司、企業廠辦、社會住宅、危老都更與部分公共/準公共工程為主，依工程進度及履約義務認列收入，專案毛利受接案條件、工料成本、工程進度、追加減帳、工期與管理效率影響。主要產品與服務包括集合住宅、廠房/廠辦、商辦/企業總部、社會住宅、統包工程、危老都更委建與工程顧問。公開在建工程可見國壽中壢區石頭段新建工程、雙鴻科技營運總部、CIO企業創新總部等，代表下游客戶橫跨壽險不動產、科技業、建設公司與政府住宅政策相關案源。重要原物料與分包項目包括鋼材、混凝土、水泥、砂石、模板、機電、水電空調、消防、電梯、門窗、玻璃、塗料、防水與各式專業工程分包；久舜原則上以包工包料方式承攬，因此採購發包與工料控管是核心競爭力之一。2024年財報揭露應收款項前五大餘額客戶占應收款項總額60%，顯示客戶集中度仍是重要營運風險。
Outlook 2025–2028
2025至2028年展望偏向「案量能見度提升、接案結構改善、區域擴張與垂直整合」並存。成長動能包括：一、2025年公司透過提高高毛利案件比重、聚焦廠辦、社會住宅與優質住辦建案，以及工料精準管理，使毛利率由2024年的約9.53%提升至2025年的12.60%，稅後純益年增約58%。二、公司表示截至2026年3月前後在手總承攬金額調整後約191.09億元，其中未認列金額約128.53億元，依現行工程進度推估2026至2029年間每年可穩定貢獻約32.13億元營收；此數字若執行順利，對2026至2028營收具有可見度。三、公司董事會決議設立機電子公司與建築經理子公司，機電子公司專責水電空調與營建工程協作，建築經理公司鎖定都更危老市場，代表公司由純營造承攬向機電整合、都更危老全案管理延伸。四、高雄分公司於2026年3月開幕，因應南台灣半導體、AI產業鏈、企業廠辦、商辦與都更危老需求，有助區域布局從北部/中部延伸至南部。五、台灣社會住宅、危老都更、老屋改建、高科技廠辦、AI與半導體供應鏈投資，均是中期需求來源。主要風險與挑戰包括：營造業削價競爭、鋼筋/水泥/混凝土/砂石與人工成本波動、缺工與工地主任人才斷層、土方政策或工期認列遞延、房市信用管制與升息影響建商推案、客戶集中與應收款回收風險、公共工程與社宅案毛利率可能低於民間優質案、工程安全與法規風險、工程合約總成本估計不確定性，以及在手訂單是否能如期轉收入的不確定性。2026年第1季營收下滑與EPS 0.37顯示營造認列節奏仍可能出現季度波動，投資判斷宜以在手案進度、毛利率、合約資產/負債、現金流與應收款變化交叉觀察。
Supply Chain
- 中鋼 2002 營造工程常見鋼材供應鏈代表公司；久舜公開資料僅揭露主要原料含鋼材，未確認中鋼為其指定直接供應商。
- 台泥 1101 營造工程常見水泥供應鏈代表公司；久舜公開資料僅揭露主要原料含水泥，未確認台泥為其指定直接供應商。
- 亞泥 1102 營造工程常見水泥供應鏈代表公司；未確認為久舜直接供應商。
- 國產建材實業 2504 預拌混凝土與建材供應鏈代表公司；久舜公開資料僅揭露主要原料含混凝土，未確認為直接供應商。
- 環泥 1104 水泥、預拌混凝土及建材供應鏈代表公司；未確認為久舜直接供應商。
- 華新 1605 電線電纜等機電工程材料供應鏈代表公司；久舜設立機電整合子公司後相關需求可能提高，但未確認為直接供應商。
- 台玻 1802 建築玻璃供應鏈代表公司；未確認為久舜直接供應商。
- 專業分包商及協力廠商 包含模板、鋼筋綁紮、混凝土澆置、機電、水電空調、消防、電梯、門窗、防水、塗裝與室內裝修等，多數為未上市櫃或專案型協力廠商；久舜官網設有供應商管理與優良廠商表揚資訊。
- 雙鴻科技 3324 久舜官網在建工程列示「雙鴻科技營運總部」，雙鴻為台股上櫃公司，屬科技廠辦/企業總部下游客戶案例。
- 信義開發 信義房屋子公司，信義房屋年報曾揭露信義開發與久舜營造之工程合約；信義開發本身未上市櫃，母公司信義房屋股票代號為9940。
- 國泰人壽／國壽相關不動產開發單位 久舜官網在建工程列示「國壽中壢區石頭段新建工程」；國泰人壽本身未上市櫃，母公司國泰金控股票代號為2882。
- 建設公司與開發商 住宅、住辦、危老都更與委建案主要業主類型，多數專案公司或建設公司未必上市櫃；公開案例包括富棠建設、福匯開發、鈞碩建設等。
- 政府及社會住宅相關採購機關 社會住宅與公共工程為久舜近年聚焦案型之一，採購機關非上市櫃公司。
- 半導體、AI與生技產業鏈企業 公司新聞稿表示南部布局將聚焦統包工程、企業廠辦與高技術門檻領域；具體客戶未完整公開，故不填股票代號。
Competitors
- 工信 5521 台股上市櫃營造同業，MoneyDJ列為久舜國內主要競爭者之一。
- 中工 2515 台股上市大型營造與工程同業，競爭公共工程、建築工程與統包案。
- 欣陸 3703 旗下含大陸工程等營建工程事業，為營造工程與大型專案競爭者。
- 建國 5515 台股上市櫃營造同業，MoneyDJ列為久舜國內主要競爭者之一。
- 隆大 5519 台股上市櫃建設/營造相關同業，MoneyDJ列為主要競爭者之一。
- 新建 2516 台股上市營造工程同業，競爭土木、建築與公共工程案。
- 達欣工 2535 台股上市營造工程同業，具大型建築工程與科技廠辦承攬經驗。
- 德昌 5511 台股上櫃營造同業，MoneyDJ列為主要競爭者之一。
- 潤弘 2597 台股上市營造工程同業，具預鑄工法與集團案源優勢。
- 雙喜 5516 台股上櫃營造同業，MoneyDJ列為主要競爭者之一。
- 根基 2546 台股上市營造同業，於住宅、商辦及公共工程市場與久舜具可比性。
Sources（15）
This company profile is compiled from public sources (annual reports, filings, news and analyst reports), not finlab backtest data; the 2025–2028 outlook contains forward-looking estimates and is for reference only.
Method and limitations
- All returns use adjusted close (etl:adj_close), already adjusted for dividends and splits.
- Excess return is measured against the TAIEX total-return index (dividends included).
- Valuation regime and percentile stats use an expanding own-history window (no future data).
- Revenue-signal event dates align to the first trading day after the filing deadline, avoiding look-ahead.
- Event samples may overlap in time; stats describe historical distribution only and are less reliable when samples are few.
This page is historical statistics for educational purposes and is not investment advice. Investing involves risk; past performance does not indicate future results. Assess and bear the risk yourself before trading.