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幫我設定 FinLab，分析 6546 正基，請讀：https://finlab.finance/setup?stock=6546
正基
體質穩，估值中性，暫無訊號亮起。
正基可以買嗎？先看體質與估值定位
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獲利能力中上。營業利益率位居全市場第 67 百分位。最新一季 ROE 約 3.0%。
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估值中性。本益比位居全市場第 53 百分位。以自身歷史看，目前本益比約在第 36 百分位。
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外資近期偏賣。外資近 20 日買賣超約佔成交量 -14.5%（賣超）。
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營收衰退。最新月營收年增率約 -0.8%，較去年同月下滑。
籌碼流向
大戶派發、籌碼倒給散戶 — 偏空
窗口 2026-02-28 起 · 股價 -30% · 分點至 2026-07-28· 集保至 2026-07-24
- 最大持有者台灣摩根士丹利 自起點累積 698 張（已賣 0%），仍在加碼
- 主要派發者美林 峰值囤過 478 張、已倒 44%，剩 266 張，依近期速度約 58 日倒完
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 -2.09pp、中實戶人數 -3 戶、散戶佔比 +4.44pp，籌碼下沉散戶
- 外資避險型分點淨空淨空 -911 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
承接
- 台灣摩根士丹利 +698
- 富邦-台中 +298
- 第一金-新竹 +187
- 華南永昌-林口 +177
- 元大-豐原站前 +147
- 日茂 +131
派發
- 美林 剩 266
- 凱基-台北 剩 170
- 港商野村 剩 204
- 國票-安和 剩 40
- 第一金-嘉義 剩 59
- 台中銀-台北 剩 118
交易台
- 美商高盛 -556
- 元富 -498
- 兆豐-民生 -491
- 新光 -484
方向偏弱：大戶佔比下降，散戶佔比上升。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| 本益比百分位區間 | 樣本日數 | 240 日平均報酬 | 中位數 | 上漲機率 | 平均超額（對大盤） |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 0 | 樣本不足 | |||
| 20-40 現在在這裡 | 0 | 樣本不足 | |||
| 40-60 | 26 | 樣本不足 | |||
| 60-80 | 0 | 樣本不足 | |||
| 80-100 | 0 | 樣本不足 | |||
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 21.62，落在自身歷史第 36.0 百分位，屬於 20-40 區間。
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
(0 天)
(1 天)
(0 天)
(0 天)
目前處於「中等 × 60 日動能向下」情境，歷史 108 天樣本中，120 日後平均上漲 0.8%、勝率 47.2%，落後大盤 45.2%。
天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 243 個月，每月平均約 404 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.99%，平均贏過大盤 2.32 個百分點，在 64.2% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 5 次，觸發後 60 日平均 +7.53%，勝率 60%，平均贏大盤 +1.39 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 25 次，觸發後 60 日平均 +7.1%，勝率 50%，平均贏大盤 +5.6 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 15 次，觸發後 60 日平均 +0.3%，勝率 50%，平均贏大盤 -6.88 個百分點。
正基是做什麼的？公司基本資料
公司簡介
正基科技股份有限公司為台灣上櫃普通股，股票代號6546，英文名稱AMPAK Technology Inc.。公司成立於2000年12月14日，主要營運地與總部位於台灣新竹，登記地址為新竹縣竹北市環科一路23號六樓之二；2022年5月24日上櫃。董事長為陳明哲，總經理為魏瀅洳。依公司2025年股東會年報與公開資料，實收資本額約新台幣6.68億元，已發行普通股約66,848,449股；2025年度合併營收為新台幣2,339,532仟元，稅後淨利184,349仟元，EPS 2.73元。員工規模方面，2025年底合計120人，2026年3月31日亦為120人，其中經理人12人、一般職員108人、生產線員工0人，顯示其偏研發、設計、行銷與委外製造模式。主要股東依2026年3月24日年報資料：正文科技持有20,000,595股、持股29.91%，為最大股東；陳明哲持有986,025股、1.47%；花旗託管瑞銀歐洲SE投資專戶805,000股、1.20%；游國威690,000股、1.03%；中盈投資開發609,000股、0.91%；台達資本554,000股、0.82%；蔡朝發506,000股、0.75%；張凱菁475,000股、0.71%；李春美450,000股、0.67%；黃健榮415,000股、0.62%。子公司包含速連通訊股份有限公司，主要從事無線通訊模組銷售及技術整合服務。
主要業務
正基定位為智慧物聯網無線射頻模組品牌公司，主要提供無線通訊模組之研發、生產與銷售，並以AMPAK自有品牌供應全球AIoT B2B客戶；生產採委外加工製造，正基本身聚焦研發、行銷、銷售、軟硬體整合與技術支援。2025年度營收結構：無線通訊模組新台幣2,328,904仟元、占99.55%；其他收入新台幣10,628仟元、占0.45%，其他主要為測試開發版專案銷售或一次性工程費用。主要產品包含Wi-Fi模組、Bluetooth模組、Wi-Fi與Bluetooth combo模組、PCIe/M.2無線網路卡、GPS/GNSS模組、IoT與IoT sensor模組、SoM無線系統模組、車規及寬溫無線多功能模組、Matter智慧家庭應用模組、5G RedCap M.2 card與LGA模組。終端應用涵蓋工業與企業、POS、VoIP、無人機、人形機器人、工業平板、智慧家庭、IP Cam、電子書、OTT STB、投影機、白色家電、控制面板、智能音響、智能燈泡、車載行車記錄器、車用娛樂系統、充電樁、駕駛者監控系統、智慧醫療血糖機、X-ray機、耳溫槍、血液透析機、超音波等。商業模式上，公司與上游無線晶片、CPU平台及代理通路合作，提供參考設計線路、Driver Porting、RF與前端電路設計、天線測試、EMI服務、BQB與Wi-Fi認證支援，協助客戶縮短產品上市時程。2025年主要銷售客戶中，YEKER占18.91%、ALL PLUS占13.08%、科通國際占12.84%，其餘客戶占55.17%；2026年第一季前四大客戶為科通國際、嘉瑞森、YEKER與ALL PLUS。
2025–2028 展望
2025年營運受高利率、地緣政治風險、終端庫存調整、消費性電子復甦不如預期及部分客戶受全球記憶體缺貨遞延影響，全年合併營收較2024年小幅下滑至新台幣23.40億元；但產品組合優化與成本控管使2025年毛利率提升至約23.6%，第三季後獲利能力改善。2026年公司策略聚焦高整合度、低功耗、模組化，強化智慧終端、低成本5G連線、邊緣AI運算，推動AIoT在工業與車用市場落地。主要成長動能包括：1. 5G RedCap模組，因具低複雜度、低成本、體積小與電池續航優勢，可用於智慧製造、AGV/AMR、工業感測器、監控、智慧城市、智慧電網、穿戴與健康監測等；2. Wi-Fi 7與Wi-Fi 7 IoT模組，有助提升ASP並延伸至高頻寬與低延遲應用；3. AI SoM，例如AP72619整合Synaptics SL2619 SoC、Google Coral NPU、DDR、eMMC與Wi-Fi 6E/Wi-Fi 7連線，鎖定智慧家庭自動化、智慧長照與醫療護理、工業物聯網；4. 車規無線模組、充電樁與智慧座艙應用；5. 無人機、人形機器人、Edge AI與AI mesh powered network等新應用。公司2026法說會技術路線指出：2026年發展Wi-Fi 7、5G RedCap、車用模組、Wi-Fi 7 IoT、SoM與AI應用軟體；2027年規劃Wi-Fi 8、5G RedCap、車用模組、智慧座艙、AI mesh powered network、Edge computing與Pre-trained AIoT module；2028年規劃Wi-Fi 8、5G RedCap、車用模組與Pre-trained AIoT module。主要風險與挑戰包括全球通訊模組競爭激烈、晶片平台與模組供應商持續投入高階技術、各國無線通訊產品認證趨嚴、匯率與景氣循環波動、記憶體與IC供應價格及交期變動、單一主要供應商益登科技占進貨比重偏高，以及下游客戶需求復甦不均。
產業上下游
- 益登科技股份有限公司 3048 正基2025年最大進貨供應商，占全年進貨淨額67.60%，主要供應IC或代理相關晶片，為台股掛牌公司。
- 聯發科技股份有限公司 2454 無線通訊與平台晶片供應商之一；正基與上游無線及CPU平台廠合作開發模組與參考設計，實際採購占比未逐項揭露。
- 瑞昱半導體股份有限公司 2379 無線網路、藍牙與網通晶片供應商之一；屬正基可支援之上游晶片平台，實際採購占比未逐項揭露。
- 楠梓電子股份有限公司 2316 PCB供應商之一；正基年報列示PCB主要供應商包含楠梓電，供應狀況穩定。
- 博敏電子股份有限公司 PCB供應商之一，為中國大陸掛牌或非台股掛牌公司；正基年報列示供應狀況穩定。
- 紅板電子有限公司 PCB供應商之一，未確認為台股上市櫃公司；正基年報列示供應狀況穩定。
- Broadcom Inc. 美國上市無線通訊晶片供應商；屬正基合作或支援之上游晶片平台，非台股掛牌。
- Qualcomm Incorporated 美國上市行動與無線晶片供應商；屬正基合作或支援之上游晶片平台，非台股掛牌。
- Synaptics Incorporated 美國上市SoC與連接晶片供應商；正基AP72619 AI SoM採用Synaptics SL2619 SoC，非台股掛牌。
- Texas Instruments Incorporated 美國上市類比與嵌入式晶片供應商；屬可合作或支援之上游平台，非台股掛牌。
- YEKER 2025年第一大銷售客戶，占銷貨淨額18.91%；未確認為台股上市櫃公司，可能為通路或代理客戶。
- ALL PLUS 2025年第二大銷售客戶，占銷貨淨額13.08%；未確認為台股上市櫃公司，可能為通路或代理客戶。
- 科通國際 2025年第三大銷售客戶，占銷貨淨額12.84%；未確認為台股上市櫃公司，可能為香港或中國大陸通路商。
- 嘉瑞森 2026年第一季前四大銷售客戶之一，占第一季銷貨淨額12.15%；未確認為台股上市櫃公司。
- 工業、智慧家庭、車載、醫療與AIoT OEM/ODM客戶 正基下游客戶多為終端產品設計、生產與品牌客戶，應用於IP Cam、OTT STB、POS、智慧醫療、車用多媒體、智能家電、工業自動化、無人機與機器人等；公司未完整揭露終端品牌名單。
競爭對手
- 海華科技股份有限公司 3694 台股上市櫃同業，從事無線通訊模組與數位影像模組，切入IoT、智慧家電、機器人、車載電子與Wi-Fi 7等應用，為正基較直接的台灣無線模組競爭者。
- 正文科技股份有限公司 4906 台股上市網通公司且為正基最大股東；雖非完全相同產品定位，但在網通、無線連接與終端設備供應鏈具相關性。
- 訊芯科技控股股份有限公司 6451 台股上市櫃SiP與封裝相關公司，與正基在高整合度模組、SiP供應鏈或部分客戶需求上具可比性，但業務並非完全相同。
- Quectel Wireless Solutions Co., Ltd. 中國大陸上市蜂巢式與IoT模組廠，非台股掛牌；在5G、LTE、RedCap、GNSS與IoT模組市場為國際競爭者。
- Fibocom Wireless Inc. 中國大陸上市無線模組廠，非台股掛牌；產品涵蓋5G、LTE、AIoT與車用模組，為國際競爭者。
- 村田製作所 日本上市電子零組件與無線通訊模組大廠，非台股掛牌；在Wi-Fi、Bluetooth與IoT連接模組市場具全球競爭力。
資料來源（12）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
關於正基（6546）的常見問題
- 正基(6546)現在可以買嗎？
- 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-07-28 的數據現況：品質中上、估值中性、外資賣超，暫無量化訊號觸發。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
- 正基股價合理嗎？本益比多少？
- 截至 2026-07-28 收盤 57.5 元，本益比 21.6、股價淨值比 2.0。目前本益比位於 2025 年以來自身分佈的第 36 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
- 正基的每股盈餘（EPS）大約是多少？
- 以收盤價 57.5 元與本益比 21.6 回推，正基近四季合計 EPS 約 2.7 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。
方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。