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意騰-KY

7749 半導體業截至 2026-06-18

品質頂級

估值中性

籌碼外資買超

訊號觸發中觸發中營收≥20%

484.5 收盤價（元）

+21.43% 近 60 日

獲利能力頂尖。營業利益率贏過全市場約 94% 的個股。最新一季 ROE 約 4.3%。
估值中性。本益比位居全市場第 69 百分位。
外資近期偏買。外資近 20 日買賣超約佔成交量 2.6%（買超）。
營收高成長。最新月營收年增率約 73.7%，超過 20% 的成長門檻。

體質定位

體質雷達偏弱估值

估值

同組指標用市場百分位排序，估值指標越低越好。

30 偏弱

本益比 38.88

偏貴

股價淨值比 5.72

昂貴

殖利率(%) 1.86

普通

籌碼：誰在進、誰在出

偏空 -0.34

偏空中性偏多

大戶派發、籌碼倒給散戶 — 偏空

大戶派發、籌碼倒給散戶 — 偏空
元大-北投持 588 張
派發者剩 353 張、最長約 120 日倒完

窗口 2026-01-18 起 · 股價 +13% · 分點至 2026-06-18· 集保至 2026-06-18

最大持有者元大-北投自起點累積 588 張（已賣 0%），仍在加碼
主要派發者台新峰值囤過 313 張、已倒 78%，剩 70 張、近期停手
集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 -2.50pp、中實戶人數 -1 戶、散戶佔比 +2.92pp，籌碼下沉散戶
外資避險型分點淨空淨空 -540 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）

庫存重建 · 誰在進、誰在出

派發者手上還有 962 張，實際還在賣的約 353 張，最長約 120 個交易日見底。近期持有者吸收 +1226 vs 派發 -269 張。

承接 · 持有者

元大-北投元大證券群益金鼎兆豐-板橋凱基-站前台灣摩根士丹利

派發 · 倒貨者

台新新光新加坡商瑞銀統一富邦-新竹元大-大益

交易台 · 淨空

獨立尺度

富邦-內湖中國信託-新竹美商高盛摩根大通

股價承接與派發共用尺度可互比；交易台為獨立尺度。零為基準線

承接 · 持有者

元大-北投 +588

已賣 0%· 仍在加碼
元大證券 +281

已賣 19%
群益金鼎 +234

已賣 4%
兆豐-板橋 +161

已賣 14%· 仍在加碼
凱基-站前 +128

已賣 4%· 仍在加碼
台灣摩根士丹利 +113

已賣 0%· 仍在加碼

派發 · 倒貨者

台新剩 70

已倒 78%· 近期停手
新光剩 144

已倒 32%· 約 21 日倒完
新加坡商瑞銀剩 106

已倒 27%· 近期停手
統一剩 48

已倒 61%· 約 120 日倒完
富邦-新竹剩 63

已倒 43%· 約 63 日倒完
元大-大益剩 9

已倒 89%· 約 1 日倒完

交易台 · 淨空

富邦-內湖 -636

未分類
中國信託-新竹 -542

未分類
美商高盛 -274

避險台·會回補
摩根大通 -218

避險台·會回補

還在倒 353 張最長約 120 個交易日見底

近期買賣力道 +1,226 吸 / -269 倒買盤略勝

避險台淨空 -540 張潛在回補買盤，非賣壓

集保大戶 · 絕對持股交叉驗證

千張大戶佔比散戶(<400張)佔比股價（右軸）

方向偏弱：大戶佔比下降，散戶佔比上升。

描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。

歷史證據：接下來通常怎麼走

目前正在發生的訊號

以下訊號在最近一筆資料中成立，附這檔股票自身歷史上每次出現後的前瞻報酬統計

月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）

觸發中 · 目前 73.68%

單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊

歷史事件 12 次（自 2025-06-13）

事件後 120 日，歷史上平均 -15.84%

20 日 -2.5%

60 日 -7.27%

120 日 -15.84%

20 日

60 日

120 日

勝率

18.2%

33.3%

28.6%

樣本數

中位數

-4.43%

-11.45%

-21.37%

超額

-8.1%

-26.02%

-55.59%

贏大盤勝率

9.1%

過去 7 次觸發，120 日後平均下跌 15.84%、落後大盤 55.59 個百分點，勝率 28.6%。

這個訊號在全市場是否站得住腳

「月營收年增率 ≥ 20%」過去 242 個月，每月平均約 404 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.94%，平均贏過大盤 2.37 個百分點，在 64.5% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。

每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數

目前未成立的訊號（歷史統計供參）

這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照

股價創 252 日新高（突破日）

未觸發

還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次

外資連續買超滿 5 個交易日

未觸發

外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次

公司基本資料

半導體業；AI聲學處理、語音辨識、AI智財授權與Edge ASIC晶片設計上市（臺灣證券交易所）

公司簡介

7749 對應證券為意騰-KY，TWSE上市普通股，英文簡稱 iGO-KY，發行公司為意騰科技股份有限公司（Intelligo Technology Inc.）。公司於2016年5月27日成立，註冊地為英屬開曼群島；臺灣主要營運地址為新竹縣竹北市復興三路二段168號11樓之3，電話(03)602-9928。公司負責人/董事長暨執行長為顏志展，Yahoo股市資料列董事長與總經理皆為顏志展，發言人許維新，簽證會計師為安永聯合會計師事務所。公司於2025年6月13日在臺灣證券交易所掛牌上市，上市公告列產業別為Semiconductor、證券類型為Common Stock、上市股數46,485,728股；公開說明書與TWSE上市公告列掛牌時實收資本額為新臺幣464,857,280元。公開說明書揭露2025年4月11日上市前股東266人、總股數41,319,728股；上市前主要股東包括Digimoc Holdings Limited持股6,506,162股、15.75%，顏志展持股2,125,400股、5.14%，翔發投資股份有限公司持股1,701,375股、4.12%，陳宗樑3.41%，高誠皓2.61%，徐禎助2.29%，林孟學2.00%，許維新1.99%，Templeson Holding Ltd.與CSVI VENTURES, L.P.各1.61%。公開說明書列2025年4月30日研發人員114人，其中博士7人、碩士90人、大學/專科17人；此為研發人員數，不等於全體員工數。公司集團子公司/據點功能包括臺灣分公司負責研發、ASIC產品銷售及AI智慧財產授權暨技術服務，薩摩亞Aithor負責投資，上海燁騰負責銷售及技術服務，賽微科技負責研發，日本Intelligo Japan負責銷售及技術服務。公司於2022年8月以現金與股票對價取得賽微科技100%股權，賽微專注語音辨識領域。

主要業務

意騰-KY以類神經網路演算法、聲學技術與晶片設計為基礎，主軸為「人與人的通訊交流」及「人與機器的互動協作」，提供AI聲學處理、語音辨識、語意理解、語音互動等解決方案。主要商業模式有二：第一是AI智財授權暨技術服務，適用於具CPU/GPU/DSP等高運算力平台的客戶，提供模組化AI演算法、聲學處理、語音辨識與理解、語音互動等IP授權與技術服務；第二是AI聲學處理與語音識別ASIC產品，適用於算力有限或需要低功耗即時處理的嵌入式終端，例如TWS耳機、會議音箱、遊戲機、對講機、電腦螢幕麥克風等。公開說明書揭露營收結構：2023年ASIC產品新臺幣158,872千元、占26.46%，AI智財授權暨技術服務441,516千元、占73.54%；2024年ASIC產品329,402千元、占38.36%，AI智財授權暨技術服務522,880千元、占60.89%，其他6,450千元、占0.75%，合計858,732千元；2025年第一季ASIC產品176,022千元、占56.54%，AI智財授權暨技術服務135,279千元、占43.46%，合計311,301千元，顯示ASIC出貨比重提高。應用市場包括TWS耳機、耳罩式/電競耳機、個人電腦與筆電、智慧型手機/平板、遊戲機、會議電話、智能家庭、車載系統、企業客服、無線對講機、醫療助輔聽器、電腦周邊與聲學周邊裝置。官網列客戶與夥伴包含Acer、AMD、ASUS、Audio-Technica、Fujitsu、Gigabyte、IPEVO、Intel、MSI、MediaTek、Nuvoton、VAIO、XROUND。公開說明書指出前十大銷售客戶在2022至2024年銷售比重分別為85.35%、79.35%、81.37%，其中匿名B公司占各年度營收37.07%、32.39%、28.70%，存在客戶集中但比重下降；B公司自2021年委託聲學處理研發設計需求開始合作，後續因AI智財授權產品符合需求並逐年新增授權範圍而貢獻增加。任天堂Switch 2的GameChat功能採用意騰AI聲學處理技術與低延遲、低功耗AI晶片IG2200，提供AI噪音消除、自動增益控制及AI聲學回音消除；此屬遊戲機ASIC應用。MoneyDJ報導指出消費性電子為主要營收來源，耳機、NB/PC與遊戲機為近期主要成長動能；工控與車用則涵蓋對講機、監視器、強固電腦、日系車廠及車用電子大廠語音相關系統。

2025–2028 展望

2025至2028年展望以AI語音互動滲透率提升、Edge AI低功耗處理需求、遊戲機新產品週期、AI PC/手機語音IP導入、智慧眼鏡、車用智慧座艙與機器人為核心成長動能。公開說明書短期計畫為海外據點開拓、擴大電玩遊戲機與車用語音市場、擴充聲學產品線；車用語音市場已耕耘多年，公開說明書稱正積極爭取Tier 1車廠合作計畫，期望1至2年內實現量產。長期計畫為提升晶片效能，升級至Billion級大參數AI模型，利用先進製程開發支援高算力的本地端晶片。公開說明書列新一代12nm語音晶片研發方向，導入RISC-V新一代處理器核心、高速DDR記憶體介面、強化AI硬體加速器與Transformer運算效率、採混合式高低精度運算提高能源效率。技術研發方向包含生成式AI聲學處理、LLM應用、Fine-Tuning與RAG、全頻寬語音信號處理、多麥克風/多聲道、聲紋降噪、Edge ASR、Edge LLM、Sound Event Separation與Self-learning Adaptive VPNR。2026年3月MoneyDJ報導公司看好遊戲機、耳機及聲學周邊、筆電/手機與子公司Cyberon三大既有產品線同步成長，並推進智慧眼鏡、車用、機器人三大新應用；遊戲機新款產品反應良好且出貨穩定放量；耳機/周邊已有一線品牌新客戶design-in並預期量產貢獻；手機AI IP滲透率倍數增加；筆電受惠一線品牌客戶量產放量。2026年4月鉅亨報導第一季營收5.33億元、年增71.32%、季增19.09%，創單季新高，主因遊戲機與聲學周邊ASIC放量、手機與筆電AI語音智財授權滲透率提升、企業與金控客戶導入生成式AI方案；公司估第二季產品線維持穩定出貨、季營收有望續增。富果法說會紀要指出2025年全年營收約15.9億元、年增85.2%，EPS 11.77元，2026年公司樂觀看待營收與獲利，並將智慧眼鏡、車用、機器人視為長期引擎。主要風險包括：客戶集中與單一供應商集中；ASIC產品比重提高可能拉低毛利率；終端遊戲機、NB、手機、耳機需求波動；AI聲學/語音技術競爭加劇；車用與機器人新市場需經設計導入、驗證與量產，時間可能跨數季至數年；匯率波動；IP與專利訴訟風險；外國發行人註冊地為開曼群島，股東權益保障與臺灣公司法架構有差異。2027至2028年的具體財務目標未見公司公開正式量化指引，本段對2027至2028的判斷屬依公開技術藍圖與產業趨勢推估。

產業上下游

上游

匿名甲公司公開說明書揭露2022至2024年ASIC產品進貨集中於單一供應商甲公司，因晶片製造獨特性、產品規格、品質良率、交期、試產與認證成本等因素維持合作；公司未揭露真實名稱，故stock_id為null。
晶圓代工廠及封裝測試廠商公開說明書說明公司完成晶片前端設計後，晶片生產依賴晶圓代工與封測等水平分工廠商，並規劃未來自行向晶圓代工廠下單；未具名特定台股公司。
聯發科2454 官網列為客戶與夥伴；MoneyDJ報導意騰與聯發科於CES合作車用、智慧家庭及智慧零售AI語音解決方案，聯發科亦被市場資料列為策略投資/合作夥伴。

下游

宏碁2353 官網列為客戶與夥伴Acer；終端應用可能涉及PC/NB或聲學語音方案，具體交易金額未揭露。
華碩2357 官網列為客戶與夥伴ASUS；終端應用可能涉及PC/NB或聲學語音方案，具體交易金額未揭露。
技嘉2376 官網列為客戶與夥伴Gigabyte；終端應用可能涉及PC、電競或聲學周邊，具體交易金額未揭露。
微星2377 官網列為客戶與夥伴MSI；終端應用可能涉及PC/NB、電競周邊或聲學方案，具體交易金額未揭露。
新唐4919 官網列為客戶與夥伴Nuvoton；可能為晶片/平台或聲學語音方案合作，具體關係與金額未揭露。
任天堂日本上市公司；Switch 2 GameChat採用意騰AI聲學處理技術與IG2200低功耗AI晶片，屬遊戲機ASIC下游終端應用。
AMD 美國上市公司；官網列為客戶與夥伴，具體交易金額未揭露。
Intel 美國上市公司；官網列為客戶與夥伴，具體交易金額未揭露。
Audio-Technica 日本未在台股掛牌公司；官網列為客戶與夥伴，可能屬耳機/聲學周邊應用，具體交易金額未揭露。
Fujitsu 日本上市公司；官網列為客戶與夥伴，具體交易金額未揭露。
VAIO 日本非台股掛牌公司；官網列為客戶與夥伴，可能屬PC/NB終端應用，具體交易金額未揭露。
IPEVO 非台股掛牌公司；官網列為客戶與夥伴，可能屬會議/教育視訊聲學應用，具體交易金額未揭露。
XROUND 非台股掛牌品牌；官網列為客戶與夥伴，可能屬耳機/聲學周邊應用，具體交易金額未揭露。
匿名B公司公開說明書揭露B公司為重要銷售客戶，2022至2024年占營收37.07%、32.39%、28.70%，但未揭露真實名稱；合作始於聲學處理研發設計與AI智財授權需求。

競爭對手

智原3035 公開說明書承銷商評估選為相近同業；主要業務為ASIC、IP/System Platform與ASIC EDA Tools，並非純AI聲學同業。
力旺3529 公開說明書承銷商評估選為相近同業；主要業務為嵌入式非揮發記憶體IP授權與技術服務，屬IP商業模式比較同業。
晶心科6533 公開說明書承銷商評估選為相近同業；主要業務為嵌入式微處理器核心智財及軟硬體發展平台與工具鏈，屬IP/處理器核心比較同業。
M316643 公開說明書承銷商評估選為相近同業；主要業務為矽智財授權金及權利金，屬IP商業模式比較同業。
Synaptics 美國上市公司；在音訊、語音、人機介面與邊緣AI相關晶片/解決方案領域具競爭性，但非台股掛牌。
Qualcomm 美國上市公司；其行動、耳機、車用與邊緣AI平台可與意騰客戶端應用部分重疊，但公司未在公開說明書中列為採樣同業。

資料來源（12）

本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。